Ran Neuner引用了同步预言机故障和数据中断作为协调市场事件的迹象。
吴区块链表示，币安的统一保证金系统和预言机变更的时机造成了一个脆弱的窗口。
杨敏道将USDE主导的后果与LUNA进行了比较，指出高质押比例和缓慢的套利是风险驱动因素。
10月11日的突然市场崩溃引起了分析师的关注，他们指出时机、预言机故障和抵押品机制是主要因素。下跌始于美国市场在周五晚上关闭后，当时欧洲和亚洲交易者大多处于非活跃状态。
Ran Neuner表示，这一系列事件显示出计划的迹象，而非巧合。他指出，定价预言机在流动性系统在主要平台上出现故障的同一时刻发生故障。他还提到多个交易所的访问问题以及数据平台如Coinglass的中断，这限制了用户在下跌期间的可见性。
交易所保证金结构受到批评
随后注意力转向了币安的统一保证金框架。吴区块链报道称，攻击者可能瞄准了该平台允许将PoS衍生品和收益稳定币作为抵押品的功能。
在此次事件中，USDE、wBETH和BnSOL等资产的价格急剧下跌。它们的清算价值与Binance的内部现货价格相关，而BUSD则保持了硬挂钩。
随着比特币和其他代币的下跌，这些抵押资产的贬值加剧了保证金损失。即使是对冲投资组合也面临侵蚀，这引发了自动平仓。使用这些资产作为抵押的市场做市商被迫解除头寸，导致进一步损失。
抵押设计与时机问题
Wu Blockchain 的 Forgiven 补充说，币安已宣布将于 10 月 6 日进行即将到来的预言机价格调整，计划于 10 月 14 日实施。卖盘在此间隙中展开，他将其描述为一个明确的机会窗口。
他还强调了币安的USDE 12%收益计划，这鼓励了递归借贷策略并增加了曝光度。USDE的链上赎回保持正常，但币安的现货价格跌至$0.9以下，而其他交易所则更接近平价。吴估计基于USDE、wBETH和BnSOL在事件期间的现货交易量为$3.5–4亿，实际损失在$500 百万和$1 十亿之间。
与早期崩盘和更广泛反应的比较
投资者杨敏道比较了此次下跌的结构与LUNA事件，指出接受非法定稳定币作为抵押品与系统性跨交易所传染之间的相似之处。他强调，使用市场定价与高抵押比率相结合会增加脆弱性，特别是在套利速度较慢时。
他表示，LSD类型的资产在压力下面临类似的流动性和估值风险。同时，汤姆·李告诉CNBC，这一回调显示出在几个月的涨势之后的压力。他说，这一波动被认为是罕见的波动性激增，尽管他将这一下跌描述为一次清洗，而不是基于当前指标的结构性破裂。
文章《协调性抛售引发对交易所系统和保证金设计的质疑》出现在Crypto Front News上。访问我们的网站以阅读更多有关加密货币、区块链技术和数字资产的有趣文章。
