Bybit X Block Scholes 九月波动率报告：波动率随着第一个期限结构的觉醒而苏醒...

阿联酋迪拜，2025年10月24日 /PRNewswire/ — Bybit，全球第二大按交易量计算的加密货币交易所，发布了最新的Bybit x Block Scholes九月波动率报告：“波动性在数月来的首次期限结构倒挂中觉醒。”该报告分析了在经历了数月的平静和低迷的价格走势后，比特币(BTC)和以太坊(ETH)引领的加密市场波动性的重新出现.

主要亮点：

比特币的隐含波动率在10月中旬急剧上升，因受到$19 亿的清算潮影响——这是加密市场历史上最大的清算。

该事件标志着BTC自2025年4月以来首次出现期限结构倒挂，因为短期波动率因美中贸易紧张局势的加剧而激增。

BTC和ETH价格分别短暂下探至$105,000和$3,700，然后部分回升。

期权交易者表现出更强的看跌情绪，短期期限的BTC看跌期权以比看涨期权高出13%的波动率溢价交易。

永续期货未平仓合约大幅缩水，显示出市场普遍去杠杆化。

报告将波动率的复苏归因于宏观经济发展——特别是美国和中国之间贸易敌对行为的重新升级。在北京对稀土矿物的新出口管制后，美国总统唐纳德·特朗普宣布对中国进口征收100%的关税。该公告在传统市场收盘后发布，导致了加密资产在周末的急剧抛售。

Bybit 和 Block Scholes 观察到自 2025 年 4 月以来，BTC 波动率的期限结构首次出现倒挂，反映出近期不确定性增加。实现波动率与隐含指标同时大幅上升，而期权市场则显示出对下行保护的强劲需求。

研究还指出，尽管自2025年4月以来波动率一直在下降，但宏观不确定性在整个期间仍然存在。尽管如此，BTC的隐含波动率在2025年9月19日降至25%，这是该年最低的读数之一，之后在10月出现突破。

在将2025年的波动率觉醒与2023年10月的类似事件进行比较时，报告发现了长时间平静后突然激增的共同模式。然而，驱动因素有显著不同：2023年的波动率突破是由于对现货比特币ETF的乐观情绪，而2025年的复苏则是由于宏观经济压力和风险厌恶所引发的。

Bybit的最新报告总结了波动率仍然是加密市场的一个内在特征，能够在长时间的稳定后突然重新出现。报告进一步指出，基于波动率的策略，如跨式交易，可以为交易者提供潜在机会，从价格的剧烈波动中获利，无论方向如何。

完整分析可在 Bybit x Block Scholes 2025 年 9 月波动率报告中获得。

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