山寨币崩溃：不到 5% 超过比特币，BTC 主导率达到 60% 以上

• 比特币优势指数冲锋超过60%，标志着自2021年以来比特币市场份额的最强表现，而山寨币暴跌高达80%。
• 资本向比特币的轮换表明进入了防御性的"风险规避"阶段，只有55个主要山寨中有3个表现优于BTC.
• 分析师预计RWA、DeFi和AI领域将出现选择性复苏，但在2025年广泛的山寨币反弹仍不太可能。

经过两个月的疲弱，比特币重新巩固其主导地位。比特币优势指数超过60%的水平，这是自2021年中期以来的最高水平。

与此同时，大多数山寨币大幅下跌，前55个代币中表现优于BTC的不到5%。随着机构资金流入继续偏向比特币，一种明显的“风险规避”情绪正在市场上蔓延，坚定地将加密货币置于一个新的“比特币季节”。

随着山寨币的失地，比特币巩固了力量 {#h-bitcoin-consolidates-power-as-altcoins-lose-ground}

根据Alphractal的数据，在过去的60天里，只有3种主流山寨币的表现超过了比特币(BTC)，而其余的则损失了20%到80%不等的价值。更广泛的山寨币市场依然处于大幅下跌状态，这在山寨币季节指数中得到了反映，目前该指数徘徊在25-29之间，表明市场处于比特币季节。 山寨表现与比特币. 来源: Alphractal

在比特币优势指数(BTC.D)图表上，该指数达到了60.74%，相比于九月底的59%有所上升，标志着两年来的最高水平。这表明资本正在从风险更高的资产转向比特币。分析师如本杰明预测，如果比特币的上升趋势持续，山寨币在未来几周可能会再下跌30%对比特币。 BTC。D 图。来源：TradingView

在几个分析师注意到十月崩盘后建立的结构现在正在崩溃后，山寨市场的卖出压力加剧。如果这种卖出势头持续下去，山寨币可能会进入更深的下行阶段。

尽管如此，一些交易者对未来三到六个月的整体市场结构仍持乐观态度。比特币继续保持在其50周EMA之上，流动性上升，市场对12月可能的美联储降息的预期也在增加。根据一位交易者的说法，只要BTC保持其趋势，山寨币最终将会跟随。

“忽视恐惧，遵循结构，” 用户强调道。

在这个阶段，我们可能会看到一个熟悉的流动性轮换，资本从山寨币流出，以加强比特币的优势。只要BTC在周线时间框架上保持强劲，并且机构资本继续进入市场，山寨币就不太可能独立突破。这个环境有利于一种防御性策略，优先考虑BTC和稳定币，而不是投机性资产。

恢复迹象可能会出现，但并非适用于所有人 {#h-recovery-signs-may-emerge-but-not-for-all}

尽管对山寨币相对于比特币的短期表现持悲观态度，几位分析师强调了近期技术反弹的可能性。根据另一位X用户的说法，“其他币对BTC”图表刚刚以一根长下影线结束了它的月度蜡烛图，这种模式在历史上通常会在市场在随后的交易中“填补缺口”之前出现短期反弹。 Others/BTC 图表。资料来源：Bitcoinsensus

虽然比特币占据主导地位，但BTC动能的任何暂停或回撤都可能让山寨币实现有选择的复苏。这将使投机资本重新流入小市值代币。

总之，虽然短期内出现恢复是可能的，但只有少数市场细分领域可能受益，特别是那些具有强大基本面和切实应用的项目，如RWA、DeFi或与AI相关的代币。市场变得越来越挑剔，几乎没有空间留给基本面薄弱的叙事驱动的山寨币。因此，2025年底可能不会带来广泛的“山寨季”，而是一个以质量胜过炒作为特征的精选迷你山寨季。