比特币持有者正遭受损失——这就是为什么这被看作是看涨信号

• 超过28%的比特币流通供应处于亏损状态，这一水平可能标志着市场的局部底部。
• 链上数据显示卖压已接近枯竭，净买方成交量处于极低水平。
• 分析师认为，若比特币能守住关键支撑位，目标价位可能在92,000美元左右，年终目标则在125,000美元至130,000美元之间。

目前大约三分之一的比特币流通供应处于亏损状态，随着资产在11月持续承压。

然而，市场压力或许并非坏事，反而可能预示着市场底部的到来。此外，专家们对比特币的前景仍持谨慎乐观态度，预测可能出现反弹。

比特币是否接近底部？ {#h-is-bitcoin-nearing-a-bottom}

过去一个月，比特币下跌了17%，在11月的加密货币崩盘中曾短暂跌破10万美元大关。其下跌导致市场上大量未实现亏损。

CryptoQuant数据显示，目前超过28%的比特币流通供应处于亏损状态。这反映出高价入场的买家正面临压力。

“虽然这听起来令人担忧，但历史经验表明，这样的水平通常标志着局部底部，而非牛市中的崩盘，”分析师MorenoDV表示。 比特币亏损供应比例。来源：CryptoQuant

分析师补充说，亏损供应比例较高通常与流动性压力点相吻合，即卖家耗尽的时刻。持续的下跌会加剧情绪压力，促使长期持有者获利了结，也让新投资者在盈亏平衡点卖出。

他认为，目前的环境反映出恐惧与耐心之间的平衡。这种心理对峙可能导致进一步的抛售，也可能促使长期投资者重新坚定信心。

“如果市场情绪未能恢复，持有者继续降低风险，需求结构可能会受到侵蚀，预示‘美好时光’的结束。但如果恐惧达到极端，卖压耗尽，这些水平可能成为坚实的底部，为下一轮积累阶段铺平道路。此时，问题不再仅仅是价格在何处，而是谁还相信到愿意忍受痛苦地持有，”文章总结。

最新的链上数据支持卖家可能已接近枯竭的观点。分析师JA Maartun指出，比特币的净买方成交量最近在每小时层面降至-5300万美元。

虽然这一负值显示出强烈的卖出活动，但也可能意味着卖家已逐渐耗尽，卖压已达极限。

“历史上，这些高峰通常标志着局部底部，”分析师表示。 比特币净买方成交量。来源：X/JA_Maartun

专家们也指出，比特币可能出现更多底部信号。NoOnes的CEO兼联合创始人Ray Youssef在接受BeInCrypto采访时表示，比特币正显示出典型的耗尽阶段迹象。

积极消息已无法提振价格，负面新闻则会引发立即抛售。这种行为暗示买盘动能减弱，散户对逢低买入的兴趣下降。

“不过，市场已经逐渐逼近潜在的清算点，历史上这通常预示着新一轮增长的到来。大量平仓的多头头寸往往意味着市场的清算和局部底部的形成，”他说。

比特币本轮周期还能涨多高？ {#h-how-high-can-bitcoin-s-price-go-this-cycle}

此外，Youssef解释说，在此类事件之后，市场通常会出现短期反弹，尤其是在清算量达到极端水平时，就像现在这样。

他补充说，如果比特币能守住10万美元区域，且交易量开始回升，下一目标可能在107,000美元到109,000美元之间。突破这一水平后，可能会重新突破110,000美元。

“不过，如果卖压持续，市场可能会测试92,000美元区域——这可能成为长期反转的关键点，”这位高管提醒。

尽管短期波动的可能性依然存在，但大多数专家仍持看涨的长期观点。Coin Bureau的联合创始人兼加密分析师Nic Puckrin指出，比特币跌破10万美元后，市场的不安情绪有所加剧。

“不过，要记住，尽管近期抛售，BTC目前仅比历史最高点低约20%。这是加密货币，不是债券市场，20%的跌幅通常也是一个买入良机，”他对BeInCrypto表示。

他指出，短期内需要关注的关键支撑位是50周指数移动平均线（EMA），目前大约在101,000美元。他补充说，比特币仍有足够的力量保持在心理关口10万美元之上，但真正的考验在于本周的收盘价。

“从长远来看，我仍认为150,000美元是本轮周期的可能顶部。这将是一个颠簸的旅程，未来的波动也会让两边的交易者都吃亏，”他评论。

最后，MEXC研究的首席分析师Shawn Young预计比特币在11月会有所上涨。他表示，如果比特币能突破111,000美元到113,000美元的阻力区，可能会开启测试117,000美元的路径，积极的宏观经济消息甚至可能推动其重测历史高点126,000美元。

“到今年年底，我们仍预期比特币将达到125,000美元到130,000美元的区间，”Young对BeInCrypto表示。

虽然技术指标和链上数据暗示底部可能正在形成，但宏观经济挑战，尤其是美联储的鹰派立场，仍在对风险资产施加压力。接下来的几周将是关键，观察比特币是否能走出低迷，或在持有者的清算中继续下行。