Glassnode 今（13）日稍晚在 X 平台分析指出，长期持有者正在加速分发比特币，他们的持币量正快速下降，净部位变化已大幅跌入负值区域。 （前情提要：投资市场接下来的「圣诞行情」，比特币与黄金谁更值得期待？） （背景补充：摩根士丹利：比特币已进入「秋季」，建议投资人获利了结抵御寒冬） 加密货币链上数据平台 Glassnode 今（13）日稍晚在 X 平台发布最新分析指出，长期持有者（LTH，持有时间超过 155 天）正在加速分发比特币，持币量正快速下降，净部位变化已大幅跌入负值区域。Glassnode 强调： 「长期持有者正在比特币守住 10 万美元的同时大肆获利了结。」 Long-term $BTC holders are accelerating their distribution, with supply declining fast and net position change falling sharply into negative territory. LTHs are booking profits as bulls defend $100k. pic.twitter.com/rZ8XMSRZXR — glassnode (@glassnode) November 13, 2025 比特币仍有望重新起涨？ 针对 Glassnode 的这条贴文，CryptoQuant 分析师 Darkfost 迅速在 X 平台补充了更多细节数据。Darkfost 指出，市场的卖压主力其实是「元老级玩家」（OGs），即持有时间超过 5 年的比特币巨鲸，且这些比特币大多是在 6,000 美元以下的价格区间取得。Darkfost 表示：「本轮周期至今，来自 OGs 的资金流入规模达到了前所未有的水准，而 LTH 卖压几乎全数来自这些资深持有者。」不过 Darkfost 续指出，好消息是，「今天这股卖压已经开始出现缓解的迹象。」 另外，Darkfost 在今日稍早还发表了一份独立分析贴文，在该贴文中，他给出了更为乐观的判断。Darkfost 表示，市场自 10 月 10 日大暴跌事件后，就正式进入了去杠杆化阶段。目前来看，比特币的全网未平仓合约量在过去 90 天内已下跌 21%，逼近 2024 年 9 月与 2025 年 4 月出现的两次大修正时的水平。他解释称：「在牛市阶段，这类去杠杆活动往往是趋势反转的前奏，能清洗高杠杆，让市场在更健康的基础上重新起涨。」 Since the October 10 event, the market has entered a deleveraging phase. Liquidations continue to flush out excess risk, and leverage usage is gradually cooling down.⁰Open interest has decreased by 21 percent over the last three months (90d change), meaning the number of… pic.twitter.com/8PAWh67DDp — Darkfost (@Darkfost_Coc) November 12, 2025 相关报导 Bitfinex Alpha周报#180》比特币与加密市场盘整，而不是崩跌 Galaxy高层：代币化浪潮已脱离比特币，迎来与BTC价格无关的时代 微策略市值低于比特币持仓「mNAV 跌破 1」，股价从高点蒸发 60% 会动摇 MSTR 囤币策略吗？〈Glassnode：比特币长期持有者正加速出货，CryptoQuant分析师：去杠杆仍有望带来新一轮上涨〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。
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