根据荷兰央行行长奥拉夫·斯莱普恩的说法，稳定币可能对欧洲的金融稳定和通货膨胀构成风险，这可能迫使欧洲央行重新考虑其货币政策。 摘要

• 央行的Olaf Sleijpen警告称，稳定币可能会扰乱欧洲的金融稳定和通货膨胀控制。
• Sleijpen表示央行可能需要采取行动，但不确定是否需要加息或降息。

在最近与《金融时报》的采访中，Sleijpen 提到了稳定币在美国发行的快速增长，尤其是在唐纳德·特朗普总统今年早些时候签署了 GENIUS 法案之后，为私营部门发行以美元为支持的数字代币铺平了道路。

“如果美国的稳定币以与之前相同的速度增长……它们将在某个时刻变得具有系统重要性，” Sleijpen 说。

自GENIUS法案以来，美元挂钩数字代币的交易量激增超过48%，超过$300 亿。以美元计价的稳定币，如USDT和USDC，越来越多地用于跨境支付和交易活动，并在全球市场占据最大的份额。按市值计算，两个最大的稳定币，Tether (USDT)和USD Coin (USDC)，均与美元挂钩，并主导着稳定币市场。

这些资产中的许多是由美国国债支持的，因此在经济压力时期对快速抛售特别敏感。

“如果稳定币不那么稳定，你可能会陷入一种情况，即基础资产需要迅速出售，” Sleijpen 继续说道，并补充说，这可能会触发市场干扰，严重到 ECB “可能需要重新考虑货币政策。”

他提倡将金融稳定工具作为第一道防线，并承认关于欧洲央行可能如何回应的不确定性，指出目前尚不清楚这种情况是否需要降息或加息。

"我不知道我们将朝哪个方向前进，"他说。

Sleijpen，作为欧洲中央银行决策机构的26名成员之一，重申了央行官员们一再提到的担忧，因为稳定币市场以少数政策制定者预料的速度扩张。

ECB对稳定币保持警惕

今年早些时候，ECB顾问于尔根·沙夫警告说，美元挂钩的稳定币的快速增长在结构上威胁着欧洲的货币主权和金融稳定，并呼吁采取战略响应，以防止欧元在私营发行的美元基础代币面前失去竞争力。

Schaaf特别担心收益型稳定币的出现以及它们对以存款为驱动的经济体（如欧元区）传统银行模型所构成的风险。

“如果带息稳定币变得普遍…它们可能会从传统银行转移存款，这可能会危及金融中介并妨碍信贷可用性，” Schaaf 当时写道。

与稳定币不同，欧洲央行推动推出数字欧元，它被视为一种主权和无风险的替代方案，可以锚定欧洲的支付系统。上个月，央行在实现这一目标的过程中迈出了重要一步，选择了一组外部供应商来支持该项目的关键组件，范围包括欺诈和风险管理、应用开发以及支付信息的安全交换。