川普喊下任联准会主席人选已决：圣诞节前宣布，想换掉鲍尔但有人妨碍我

川普称已锁定联准会主席人选，年底前定案；市场押注降息加速与风险升温。 （前情提要：Raoul Pal 警告：联准会再不印钞QE「流动性将短缺」，或重演2018年回购市场金融危机） （背景补充：美国下周补公布 9 月非农报告，市场紧盯对联准会 (Fed) 降息影响） 美国总统川普在白宫表示，已经决定了下届联准会主席人选，并透露希望立刻撤换现任主席鲍尔，但他表示过程中「有人在拉住我」。过去遴选由财政部长Scott Bessent主导遴选，这代表川普意数人员已经五位名单之中：现任联准会理事Christopher Waller、Michelle Bowman，前理事Kevin Warsh，白宫国家经济委员会主任Kevin Hassett与贝莱德（BlackRock）固定收益主管 Rick Rieder。 Bessent并在媒体上释出流程节点：感恩节后进入白宫第二轮面试，12 月中总统将与最终三人会面，圣诞节前给出答案。这与川普年中多次暗示的时间线（「可能会提前宣布」）相呼应，凸显白宫加速定调的意图与政治时程对货币政策的不断牵引。 从年中至今，川普的用人标准一以贯之，倾向选择支持降息的主席人选，直接触及联准会独立性的敏感核心。这一政治讯号，使市场在每次人选进展与谈话后，都重新调整对未来利率路径的定价。 五大可能候选人轮廓，川普意数谁？ 就联准会独立性与市场信心而言，川普屡次公开要求「偏降息」的主席，有利于风险资产短线情绪，但中期取决于新主席在政策框架、沟通与执行纪律上能否维持可信度：一旦市场认定政策目标受短期政治牵动，利率曲线可能出现不稳定的再定价，导致金融条件时紧时松，反而增加波动与融资成本。 Christopher Waller：近两年从「通膨高点时的强硬派」转为在通膨回落后支持逐步降息。他在 11 月伦敦演说提出「继续降息的理由」，认为就业市场走弱、通膨预期仍锚定、关税影响更像一次性物价水准擡升而非持续性通膨，主张以风险管理框架推动放松；若由他领导，利率决策可能更偏向数据导向的审慎降息与维持市场沟通的可预期性。 Michelle Bowman：过往对金融监管与地域银行议题着力，货币政策立场相对稳健保守；若由她领导，节奏可能更强调观察就业面与金融稳定风险，降息步伐或偏慢而可控。 Kevin Warsh：金融市场出身、曾任理事，历来对通膨与资产泡沫更敏感，倾向于在风险擡头时采取更早的防范；其领导下的政策可能对资产负债表缩减（QT）与金融条件的紧缩保持更高警觉。 Kevin Hassett：长于政策沟通与供给学派框架，对生产率、资本形成与税制影响有系统视角；其货币政策可能更看重中期成长动能与企业投资行为。 Rick Rieder：全球最大资管公司固定收益主管，长期关注利率、通膨与信用周期，多次公开讨论「真实利率」与市场结构性变化；若入主，决策将高度重视市场流动性与定价机制的连结，利率路径更可能兼顾市场承受度。 法律问题：总统能否立即撤换鲍尔？ 法理上，联准会理事（含主席）多被视为仅能「因故撤换」（for cause），而非任意免职；历史判例与学界多认为总统若尝试无因撤换，势必引发宪政与法律争议，对市场稳定构成新的不确定性冲击。换言之，即便川普偏好「立刻换人」，在实务上更可行的路径仍是任期届满接任（鲍尔主席任期至2026 年 5 月），或透过政治与程序手段在过渡期塑造政策方向。 媒体也曾推演若总统尝试撤换的程序性与市场反应：包括法院诉讼、联准会内部治理、金融市场对独立性的再评估，短期恐导致波动率上升与美元、利率的避险式重定价。因此，白宫目前释出的「规范流程」时程，对市场而言相对可预期。 人选反应与市场预期 加密货币市场通常对降息预期与美元走弱更为敏感，若Waller或Rieder之类偏市场友善、数据导向候选人出线、降息与放缓 QT 预期升温，短线有助于比特币与大型公链的风险偏好；相反，若Bowman/Warsh型的更保守框架主导，人为不确定性与金融条件偏紧，可能压抑中小型代币的流动性与估值延展。 就稳定币与支付而言，Waller过去对CBDC持保留、但对「合成货币（稳定币）」效率抱持开放态度，一旦其领导，监理路径可能更聚焦风险控管与系统效率的平衡。 美股科技股短线逻辑：若市场定价 2026 年上半年更快降息、AI 与高成长股的折现率下修，估值有望维持偏多；但若人选争议升温、独立性受质疑，风险溢价上升可能抵销降息利多，带来高贝塔板块的波动拉大。投资人宜以利率终点、降息节奏与资产负债表收缩速度三轴交叉检视板块权重。 投资人在圣诞前后的人选公布窗口，应顾虑风险暴露与杠杆，加密资产以主流币为核心，控制对小币种的曝险，避免在政策不确定性升温期扩大波动风险。 综合来看，人选与流程的透明度是左右市场波动的关键。若白宫维持既定面试与宣布时程，风险资产得以在「降息期待—独立性担忧」的张力中，透过更明确的政策讯号与沟通降低不确定性；反之，若出现程序突变或法律战，金融条件可能阶段性急剧收紧，风险资产承压、波动率上行，投资人需预先预置对冲机制。 相关报导 联准会传声筒警告：Fed对12月降息无共识，讯息黑箱已成未爆弹 大摩警告：联准会结束QT ≠ 重启 QE，美国财政部发债策略才是关键 联准会鹰派｜主张「12 月不降息」的博斯蒂克突宣布明年 2 月退休〈川普喊下任联准会主席人选已决：圣诞节前宣布，想换掉鲍尔但有人妨碍我〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。