BTC未平仓合约从$45B 下降至$28B ，引发清算讨论

BTC持仓量从$45B 降低到$28B，这标志着本周期最大的跌幅，基于图表。

图表显示过去有三次大规模的持仓量降低，每次都与大量杠杆的解除相关联。

CryptoQuant表示，最新的降低可能标志着一次杠杆清洗，而不是重大熊市阶段的开始。

BTC在本周期内记录了其最剧烈的持仓量下降，水平在几天内从$45B 降低到$28B ，而图表将这一走势与一次大规模杠杆清算联系在一起，而不是一个完整熊市阶段的开始。这一下跌在市场上引起了强烈关注，因为这样的降低在早期周期中标志着关键的重置点。这在今天的交易者中引发了一个核心问题：这次持仓量崩溃会引发新的稳定，还是会延续当前的动荡？

图表显示本周期最大持仓量降低

该图表显示蓝色持仓量线急剧降低，从$45B 下降至$28B ，变化迅速。这一下降标志着根据数据所见的整个周期中最大持仓量的减少。在同一时期，白色价格线下跌，但并未出现与持仓量下降相等的崩溃。

该图像还突出显示了早期大规模持仓量重置点，黄色框标记了类似事件。这些事件发生在图表的不同阶段，并且每个事件都跟随了一段强劲的重仓清算期。最新动作中的降低与图表中段时看到的早期冲洗的规模相匹配。

价格与持仓量之间的关系保持明确，因为持仓量降低的速度快于价格，这通常表明多头仓位被迅速清除。这一结构与杠杆清洗的模式相符，而不是趋势的结构性转变。

之前的持仓量冲洗支持当前的解读

图表上出现了两个早期的降低，蓝线周围用高亮框标出急剧下跌的动向。那些早期事件显示了快速清算阶段，在此期间持仓量降低，而价格保持或以较慢的速度下跌。目前的降低与之前的形状和大小相吻合，这使其符合杠杆重置模式。

图表的中间部分显示了2024年一次这样的降低，期间持仓量出现了强劲的跌幅，然后价格恢复到更高的水平。最右侧部分显示了2025年另一个较早的降低，与之后稳定的短期修正期相一致。这些过去的例子为对当前走势的解读奠定了基础，即当前的走势并未预示着深度熊市阶段。

最新的图表还显示，持仓量价值在降低后稳定在$28B 附近，这表明大部分强制平仓动作已经完成。这一稳定为下一阶段创造了基础，交易者们关注着价格接近$86.9K。

CryptoQuant表示此次降低标志着一次清洗事件，而非熊市趋势

图表旁边的文字表示，根据 CryptoQuant，该事件指向了一次重大的杠杆降低，而不是全面的熊市。这与图像中看到的结构相匹配，因为持仓量的降低并未与价格的全面崩溃相一致。

价格保持在 $80K 之上，即使蓝线大幅下跌，这表明这一走势主要是由于衍生品清算所驱动。图表捕捉到了这种行为，白线呈现出稳步下降而非崩溃。这种类型的背离通常表明市场在没有更严重结构性损害的情况下吸收了事件。

图像的左侧部分在周期早期也显示出价格和持仓量的强劲增长，这支持了尽管重置，但趋势仍然完好的观点。因此，最新的走势与在主要杠杆清洗阶段看到的典型行为一致。