查尔斯·施瓦布的$12 万亿美元加密炸弹：2026年对美国交易所最大的威胁

嘉信理财（Charles Schwab）正准备于2026年上半年在其旗舰券商平台上推出直接加密货币交易服务，使其超过3,500万个账户和12.1万亿美元的客户资产能够无缝访问现货比特币、以太坊，以及可能还包括精选的其他数字资产组合。

这一举措通过招聘信息、供应商招标（RFP）和2025年11月底的监管文件得到证实，将使嘉信理财成为迄今为止规模最大的传统金融机构，提供实际的加密货币托管和交易服务——而不仅仅是ETF——将瞬间改变美国本土交易所的竞争格局。

为何这与其他券商举措截然不同

• 规模：12.1万亿美元的管理资产远超所有美国上市加密货币公司的总市值。
• 定价权：嘉信理财已提供免佣金的股票和ETF交易。业内消息人士预计，加密货币交易将为$0 或象征性固定费用(≤$1 每笔交易)，这将彻底压制目前美国许多交易所常见的0.60%吃单手续费。
• 托管+便捷性：与目前仅限ETF的先锋（Vanguard）或富达（Fidelity）不同，嘉信理财计划对实际代币进行合格托管，投资者可用已有的账户登录，管理IRA、401(k)和应税账户。
• 监管护城河：嘉信理财与SEC、FINRA、OCC多年来的合作关系带来无与伦比的信誉。据悉，该公司正通过现有的RIA和信托公司执照架构其服务，从而绕过许多纯加密平台面临的新颖监管障碍。

ETF的先例足以让交易所胆寒

嘉信理财已于2025年将现货比特币ETF交易费用降至零(IBIT、FBTC、ARKB在其平台均免佣金交易)。如今，同样的策略正应用于基础资产。

伯恩斯坦和摩根大通的初步估算显示，若嘉信理财仅捕获5–8%的客户群将1%资产配置到加密货币，潜在资金流入将高达600–$960 亿美元，远超当前美国零售交易所生态系统的总规模。

核心结论

当全球最大、以普及投资和压低费用著称的折扣券商决定入局某一市场时，原有玩家不仅会丢失份额——而是被彻底碾压。

加密货币交易所花了多年建立合规和品牌信任。2026年，嘉信理财将为客户提供同等(甚至更高)的合规标准、显著更低的费用，以及一站式便利，其客户基数是现有交易所的50–100倍。

本土美国加密交易所重塑自我、否则面临生存压力的倒计时，已正式开始。