美国批准在受监管交易所进行杠杆现货加密货币交易

Bitnomial推出首个受CFTC监管的杠杆现货加密货币交易所，将现货和衍生品统一纳入一个联邦框架。

美国数字资产行业迎来了一个里程碑时刻，Bitnomial推出了首个受CFTC监管、可进行杠杆交易的现货加密货币交易所。该平台将现货、永续合约、期货和期权这四类主要资产统一纳入同一个联邦监管体系，这标志着美国交易者获取数字市场方式发生了重大转变。

新联邦框架同步现货与衍生品市场

根据公司声明和监管报告，Bitnomial交易所将在所有类型产品中引入净结算和统一投资组合保证金制度。这一结构减少了抵押品冗余，提高了零售和机构用户的资本效率。对于机构而言，尤其能够通过CFTC监管的现货平台，替代各州分散的监管规则，从而解决长期存在的主要经纪渠道合规问题。

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此外，该交易所的推出是在CFTC代理主席Caroline Pham领导下完成了大量监管准备工作。她的指导为在指定合约市场开展零售商品交易及其通过衍生品清算机构进行清算提供了基础。这样可确保订单路由公平、流动性平等获取，以及机构和零售参与者受到一致对待。

通过监管里程碑拓展现货交易渠道

Bitnomial高管表示，将杠杆现货加密货币纳入与美国期货和永续合约相同的监管体系，使杠杆交易更加安全。他们指出，基于清算所的净结算机制有助于降低对手方风险，经纪中介则在保护措施上更具一致性。该交易所预计于2025年12月8日当周上线，为美国加密货币交易场所设立了新的运营标准。

分析人士指出，将现货和衍生品结合于同一交易所，极大提升了风险对冲能力。交易者无需在多个平台持有全额抵押头寸，而是可以集中风险敞口，更高效地管理风险。这一模式类似于传统衍生品市场的成熟做法，有助于将数字资产纳入熟悉的监管结构中。

CFTC与SEC为杠杆零售现货交易扫清道路

市场研究人员表示，CFTC与SEC于2025年9月发布的联合声明为杠杆零售现货交易的监管审批铺平了道路。他们认为，数十亿美元的交易活动有望从离岸交易所回流到合规的美国交易所，主要受更强的安全保障和更高资本效率驱动。然而，专家补充称，整体市场影响还将取决于初期流动性集中度和机构投资者的采纳程度。

业内评论还提及了SEC在杠杆ETF上的相反立场。尽管该机构因投资者保护考虑否决了杠杆倍数超过200%的产品，但于2025年12月4日批准了21Shares的2倍SUI ETF。分析人士强调，ETF的批准独立于CFTC监管的现货交易，并依据不同法规标准。

Bitnomial的入场可能会对无监管的离岸平台形成竞争压力。随着交易者转向监管更严格的合规平台，他们将越来越多地规避风险控制薄弱的交易所。因此，这些高杠杆平台可能会面临交易量显著下滑。

然而，部分运营商如果市场份额大幅萎缩，可能会遭遇财务不稳定甚至清算风险。因此，行业专家预计这一监管里程碑将重塑流动性分布方式，并进一步巩固美国在加密货币交易领域的地位。