联邦储备处于十字路口：预计降息，但所有目光都集中在鲍威尔的2026年展望

🔹 市场预期美联储将降息25个基点

🔹 投资者关注鲍威尔的长期愿景

🔹 流动性管理和2026年前的政策路径成为焦点

美国中央银行正为今年最受关注的决策之一做准备。在12月10日即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，大多数分析师预计将降息25个基点。虽然这可能在短期内带来缓解，但真正的影响将取决于联储主席鲍威尔如何勾画未来到2026年的政策路线。

经济放缓同时通胀持续 9月个人消费支出（PCE）报告显示，年化通胀率为2.8%——为2024年春季以来的最快速度。尽管通胀仍高于目标，但经济放缓和成本上升的结合促使政策放松的呼声增强。

专家观点 瑞银的Jonathan Pink指出，委员会内部似乎存在广泛共识： “支持降息25个基点的声音很强烈。但真正的焦点将在于鲍威尔如何传达风险以及规划2026年的未来政策。” Pink表示，预计点阵图的重大变化不太可能，但联储资产负债表操作和流动性管理正逐渐受到关注。预计中央银行将开始每月购买400亿至600亿美元国债以稳定回购市场。

降息不一定带来市场提升 加密货币分析师LA𝕏MAN警告称，单靠降息不足以支撑市场： “如果日常市场结构不转为看涨，放松货币政策也无法逆转看跌趋势。量化宽松可能会改变局势，但时机尚不确定，因此我暂时依赖图表分析。”

通胀与政策——双刃剑 Denny Research的Ed Ardenni认为，目前的通胀压力是暂时的。虽然关税短暂推高了价格，但他预计中期内通胀将会缓解。 “市场预期降息——仅这一预期就足以促使美联储做出反应，”Ardenni警告。 他还提醒，放松政策可能会引发股市波动，即使经济增长得以维持。他强调，比特币主要受联储政策和监管动向的影响，而非单纯的价值储藏。

加密货币与流动性趋势直至2026 较低的利率通常有利于比特币和以太坊等风险资产，改善流动性并降低机会成本。然而，随着传统金融（TradFi）收益率的下降，稳定币收益率和链上美元价值可能会逐渐下降。 Leon Waidmann补充： “低利率将推动投资者承担更高风险——加密货币从中受益。但到2026年，传统金融收益率的下降将拖累稳定币的年化收益率。” 他指出，除了降息之外，真正的催化剂将是代币化资产、稳定币的日益普及，以及如提议的Clarity法案等监管突破。

(fomc , )Ethereum , #Powell

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