探索场景
多头比特币钱包持续买入数字资产，尽管未实现亏损不断增加，而且整个行业的流动性依然稀缺。
CryptoQuant分析师DarkFrost在周四推文中写道，大型持有者——被称为累积钱包——在12月1日至10日之间购买了75,000 BTC，其中单日就买入了40,000 BTC。
严格的链上标准定义这些钱包为：无卖出历史，达到高购买阈值，显示多次资金流入，并且未与交易所、矿工或智能合约相关联。
虽然持续的累积提供了支撑，但也发生在市场压力显著的背景下。
“短期持有者亏损持续累积，亏在20-30%之下，”加拉丹（Caladan）研究主管Derek Lim对Decrypt表示。“从历史上看，当长期持有者在积累时，市场往往是看多的，因为这意味着财富在发生转移。”
根据Glassnode数据显示，这种情况远远超出了短期持有者，整个加密生态系统的未实现亏损已攀升至大约$350 十亿。比特币持有的未实现亏损几乎贡献了$85 十亿。
“多链上指标都显示流动性在缩小，市场可能在未来几周进入高波动性状态，”区块链分析公司Glassnode周四的推文写道。
问题是，美联储的降息和每月购买$40 十亿美元国债票据的新计划是否能在流动性紧缩的背景下引发持续的上行趋势。
虽然答案并不完全肯定，但接受Decrypt采访的专家持谨慎乐观态度。
“每月$40 十亿美元的国债票据计划提供了技术支撑，”Lim指出。然而，他澄清，美联储的意图是“防止银行体系瘫痪，而不是为了生成加密货币真正需要的过剩流动性以推动真正的动能。”
“假日流动性瓶颈也是一个现实问题，”他补充道，提到薄弱的订单簿、年终税损收割以及美联储的稳健策略都是阻止“爆炸性非流动性上涨”的因素。
其他分析师认为宏观环境的变化正在逐步克服短期阻力。
“市场将越来越反映宽松货币环境的影响，”Presto Research研究主管Peter Chung对Decrypt表示。“我看低流动性拉升的可能性，”他补充说，预计“由于2025年累计降息和美联储新流动性计划，买入兴趣将多于卖出压力。”
老虎研究的高级研究分析师Ryan Yoon也持类似的谨慎展望。
“短期内，比特币不太可能触及89,000美元的活跃投资者成本基础，”Yoon对Decrypt表示，注意到比特币在历史上在降息后立即走弱，但随着经济动能的恢复，往往会反弹。
根据CoinGecko的数据，比特币24小时上涨2.4%，目前交易价格为92,250美元。
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