发现场景
资金必须来自某处。
根据瑞穗证券周二的一份报告中的调查，预测市场可能会成为Coinbase相对于竞争对手的一个问题。
在对超过230名Coinbase和Robinhood用户的调查中，投资银行的分析师发现，50%的散户经纪客户计划用新资金为预测市场下注，而加密货币交易所的比例为37%。
虽然37%的受访用户表示，他们同样可能用新存款在Coinbase上资助投注，分析师强调了“蚕食担忧”，这可能会削弱旧金山交易所进入该领域的预期。
“鉴于加密销售可能带来的蚕食，我们对预测市场带来的中期销售增长持谨慎态度，”他们写道，同时将Coinbase的目标价从$280 下调至$320 ，并重申“中性”评级。
周三，Coinbase预计将推出几款新产品，这可能使该交易所成为Robinhood的更直接竞争对手，后者今年早些时候通过Kalshi开始支持体育和政治的投机。
Robinhood也在海外涉足代币化领域，一些分析师认为Coinbase的更新也将关注这些领域。投资银行Compass Point的分析师在周一预测，代币化股票对Coinbase来说是一个显著的机会。
瑞穗分析师表示，他们的目标价调整考虑了过去几个月“比预期更为疲软”的趋势，期间经历了一次历史性的清算事件，随后比特币从去年10月创纪录的高点超过126,000美元跌至周二的87,690美元。
瑞穗分析师发现，Robinhood和Coinbase的用户参与预测市场的可能性是未使用任何应用程序用户的九倍。鉴于加密货币的投机性质，实物资产基础设施提供商Plume的总法律顾问Salman Banaei告诉Decrypt，这是合理的。
“这两个市场的交易者的韦恩图有很大重叠，”他说。“人们追求高回报，所以当加密市场看跌时，预测市场看起来相当不错。”
加密需求是否已被预测市场吸收？数据显示，答案在某种程度上是肯定的。在同期，RWA需求(（以TVL衡量）也从)增长到$8b ，同期$18b (。
加密正在变形…… pic.twitter.com/OlAsW84wEV
— Salman Banaei )@banamlas( 2025年12月16日
不过，瑞穗的调查显示，Coinbase用户并未因为交易所目前不支持预测市场而被排除在外。分析师发现，大多数Robinhood和Coinbase用户已经在其应用内或其他地方使用预测市场。
面对散户的公司可能会在预测市场中找到机会，但纽约证券交易所的母公司今年也对Polymarket投资了)亿美元，扩大了其数据在华尔街公司的分布。
上周，洲际交易所CEO Jeffrey Sprecher在接受彭博新闻采访时表示，该交易所的1万名客户中有一半对预测市场感兴趣。
据Yahoo Finance报道，Coinbase的股价周二上涨了略超过1%，达到$2 。过去一个月内，该公司股价下跌了10%，但今年仍略有上涨。
