比特币期货结构有利于多头，开空强制平仓加速 | Bitcoinist.com

![](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-7626b41da48d2a715b0aa25c7df79122019283746574839201 经过行业领先专家和经验丰富的编辑审核的可信编辑内容。广告披露 比特币再次试图重返90,000美元水平，因为多头在经历了数周的波动和巨大卖压后，小心翼翼地重建恢复叙事。尽管市场情绪依然脆弱，许多投资者仍然采取防御性策略，但近期价格稳定为短期上涨情景打开了大门。分析师越来越多地指出结构性指标，这些指标表明风险的平衡可能正在发生变化，而不仅仅依赖于乐观情绪。

相关阅读：‘资本在流动，而非离开’：日本加密市场的潜在收益 根据链上分析师Axel Adler的报告，比特币的当前布局在市场制度指标和衍生品清算动态的综合视角下显示出战术上的上行潜力。

阿德勒强调，比特币的监管评分最近已转入+15到+30区间，这一范围历史上通常会带来正的平均回报。这个区间代表了早期复苏阶段，向下的动能已经减弱，但狂热尚未回归，常常为不对称的上行创造有利条件。

与此同时，衍生品数据表明短期平仓占据明显主导地位，这意味着最近的价格变动迫使看空头寸平仓。这造成机械性的买入压力，即使在缺乏强劲现货需求的情况下，也可能放大上涨动能。综合来看，这些信号表明，比特币当前试图重新夺回90,000美元的举动并非纯粹投机，而是得到内部市场结构改善的支持。

政权分数和清算指向战术上行

阿德勒解释说，比特币的复合监管分数将多个市场维度汇总为一个单一框架，包括交易者不平衡、未平仓合约压力、资金费率、ETF流动、交易所流动和价格趋势。

![比特币状态评分 | 来源：CryptoQuant])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-db051b2972e9be5c0a4c08e1f342b76a.webp(比特币状态评分 | 来源：CryptoQuant该结果是一个统一的指标，其范围从−100到+100，旨在捕捉市场结构的变化，而不是短期噪声。目前，状态评分为+16.3，处于中性区域的上部，定义在+15和+30之间。

2025年的回测数据显示，这个特定子区域历史平均回报约为+3.8%，以30天为时间跨度。这与−15到0区间形成鲜明对比，后者的预期回报为负，平均为-1.5%，以七天为时间跨度。重要的是，该指标最近从一个熊市极端反弹，上周曾跌至−27，这表明结构性复苏而非随机反弹。

阿德勒强调了一个关键的细微差别：进入+30以上的正式牛市阶段历史上通常与局部顶部重合，往往随后伴随着短期负收益。这使得当前的+15–30区间在战术布局上更具吸引力，而在+30以上的激进积累可能带来较高的风险。

这一观点得到了衍生品数据的支持。多头/空头清算主导振荡器已经转为负值，达到−11%，这表明强制性空头平仓激增，而其30天平均值仍然为正值。多头清算主导仅为44%，空头清算显然占据主导，这为上涨提供了额外的机械动力。

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比特币测试关键支撑位，波动性压缩

比特币目前交易价格在$90,000区域，此前经历了从近期高点的急剧修正，图表显示市场正处于一个重要的拐点。在从$105,000–$110,000区间的突破后，BTC经历了快速下跌，导致价格跌破了短期和中期移动平均线。

蓝色和绿色移动平均线已经翻转，确认了上行动能的丧失，并发出向更具防御性的市场结构转变的信号。

![BTC 测试关键供应水平 |资料来源：TradingView 上的 BTCUSDT 图表])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-b3e1850be6261cc5111de4636dcb1477019283746574839201BTC 测试关键供应水平 |来源：TradingView 上的 BTCUSDT 图表 然而，价格现在稳定在心理上关键的$88,000–$90,000区域之上，该区域在最近的交易中作为反应水平。这个区域与之前的横盘整理密切相关，代表了一个短期支撑集群，买家正在试图重新获得控制权。值得注意的是，卖压似乎在减弱，最激进的下行走势已经发生，最近的蜡烛图表明的是横盘整理而不是继续下跌。

相关阅读：以太坊零售参与消失：网络活动降至一年低点 红色长期移动平均线仍然远低于当前价格，这表明比特币在结构上仍然高于其更广泛的趋势支撑。这降低了即时下行风险，除非$88,000区域明确失败。与抛售高峰相比，成交量也有所减少，这表明由于恐慌驱动的清算可能正在减弱。

在这种情况下，比特币似乎正从一种冲动的下行转向一个稳定阶段。持续在$90,000以上的持稳将增强反弹的可能性，而跌破支撑位则将重新打开更深回调的空间。

来自ChatGPT的特色图片，来自TradingView.com的图表

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