分析师警告：比特币或进入“去酷化”阶段，2026年一季度走势不明

近期，比特币价格回落引发市场对中长期走势的重新审视。早在11月中旬，Galaxy Trading 分析师 Beimnet Abebe 就指出，比特币虽一度守住50周移动平均线，但仍存在继续下探的风险，目标区间包括100周甚至200周移动平均线。事实证明，50周和100周均线的预测已相继兑现，目前100周移动平均线稳定在约8.55万美元，与此前8.4万至8.5万美元的关键需求区间高度重合，成为重要支撑位。

Abebe 表示，若比特币价格跌破8万美元，他将选择“乐意买入”，显示部分机构分析师对中长期价值仍持相对乐观态度。然而，市场情绪层面却并不一致。部分分析认为，加密货币正逐渐失去早期“颠覆性”和“酷炫”属性。社交平台用户指出，真正的核心问题在于，比特币和加密资产在现实世界的实际应用，是否足以弥补散户参与度持续下降所带来的需求缺口。

从数据来看，加密货币在社交媒体上的讨论度和互动率明显下滑。虽然机构资金、比特币现货ETF以及传统金融参与者提升了资产的合法性和接受度，但也让市场逐步偏离早期去中心化、无需许可的理想叙事。这种结构性变化，可能正在重塑比特币的长期投资逻辑。

在波动性方面，Professional Capital Management 创始人 Anthony Pompliano 指出，比特币当前的价格波动率相比过去周期可能已下降约一半。自近期大幅回调以来，现货比特币ETF资金流多为净流出，但整体跌幅仅约33%，远低于历史熊市中常见的70%至80%深度调整。这主要被认为与机构投资者占比提升密切相关。

与此同时，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 提到，真实 MVRV 指标在本轮周期中表现克制，即便创下新高也未突破关键阈值，显示市场趋于成熟。综合来看，比特币或正进入低波动、低叙事、高理性的阶段，这既限制了极端下跌，也可能抑制泡沫式上涨。