黄金牛市或将延续至2026年——而加密货币的疲软可能推动白银走高：ByteTree的查理·莫里斯

ByteTree 首席投资官兼创始人 Charlie Morris 仍然对2026年的黄金持强烈看涨态度，认为其当前的动能远未耗尽。他还看到白银有潜力从任何持续的加密货币疲软中受益，同时预计比特币最终将重新夺回另类资产的领导地位。

黄金2025年的飙升还有更大空间

黄金在1979年以来表现最强之一的年份中上涨了约70–74%，得益于央行买入、地缘政治紧张局势和通胀预期的转变。

Morris 在2020年曾预测到2030年黄金价格将达到每盎司7000美元——这一曾被视为极端的预测——如今他认为这一目标变得越来越可能。

“到目前为止，一切都出于错误的原因，”他提到，指的是货币而非消费者通胀。“但持续的财政赤字使得持久通胀似乎不可避免。”

由于市场对黄金的实用性仍缺乏广泛共识——从公众评论的轻视中可见——Morris 认为这种怀疑态度是看涨的。机构的低配以及矿业ETF流入停滞，例如 VanEck GDX(，进一步表明此次反弹具有持续动力。

白银：有望从加密轮动中获益

Morris 表示，白银在2025年爆发式上涨约150–170%，在加密货币占主导地位时被“遗忘”。目前黄金/白银比率接近68–70，仍然处于历史高位。

“如果黄金涨到7000美元，且比率为40:1——在牛市高峰期并不激进——白银价格将达到175美元，”他预测。

短期内，如果加密和科技股降温，白银可能会吸引资金流入，因为“娱乐资金”正从数字资产中轮换出来。

Morris 将白银视为一种战术性“旅游者”投资——租用而非拥有——与黄金和比特币作为核心中性储备形成对比。

比特币与黄金：互补而非竞争

Morris 拒绝比特币与黄金之间的零和论调。

“黄金是现实世界的储备资产；比特币是互联网的储备资产，”他说。它们的低相关性推动了 BOLD 指数)比特币+黄金风险加权(，由 21Shares BOLD ETF 在欧洲追踪。

比特币目前的超卖状态与黄金/白银的超买极端形成对比，暗示未来将轮换：“当我们对黄金和白银感到厌倦时，就轮到比特币了。”

2026年加密和科技可能会暂停

Morris 预期在长时间表现优异后，科技/人工智能将出现回调，暂时拉低比特币，因为它与互联网行业相关。

“我们正处于一个历史性的股市动能泡沫中，”他警告。资本支出狂潮和无利润科技股估值似乎已被拉得很高。

这种轮动短期内可能有利于贵金属，但 Morris 预计一旦风险偏好回归，比特币将重新领跑。

长期看好黄金和比特币

机构的低配仍然是最强的利好因素。

“大多数财富管理者仍然几乎没有持有比特币的敞口，” Morris 观察到。尽管价格创纪录，黄金也面临类似的零售/工业怀疑。

这两种资产在财政赤字、债务担忧和潜在资产没收风险中仍然具有用途——这些驱动因素短期内不太可能消失。

Morris 总结道：“如果世界管理得完美无缺，黄金和比特币都不需要。遗憾的是，完美的管理很少见。”

2026展望：另类资产的轮换领导

随着黄金/白银在2025年极端后可能盘整，比特币/科技面临短期阻力，2026年可能出现轮动机会。

Morris 的核心论点——黄金和比特币作为非相关的储备资产轮流领跑——为耐心的投资者在周期中带来收益提供了布局，无论下一次由谁领跑。