比特币筹码结构现「巨量柱」，8.7 万美元成多头最强防线

随着比特币（BTC）在圣诞假期期间持续于狭窄区间内盘整，市场对于变盘方向的猜测日益升温。加密货币趋势分析师 Murphy（@Murphychen888）在社交平台 X 发布最新链上数据分析，指出比特币在 87,000 美元处已形成坚实的筹码支撑，且市场天平正开始向多头倾斜。

这段时间 BTC 始终被压制在一个极小的价格区间内盘整，经过换手后，我们看到目前在 $87,000 和 $84,500 这 2 处出现了明显高于其他价格的筹码分布（巨量柱）。

前者累计有 67w 枚 BTC，后者有 65w… https://t.co/JLKpIpBVMn pic.twitter.com/XmW3OJ1HHO

— Murphy (@Murphychen888) 2025年12月26日

Murphy 引用 Glassnode 的 URPD（UTXO 实际价格分布）数据指出，经过近期的换手与震荡，比特币目前在 87,000 美元 和 84,500 美元两个价位出现了明显高于其他价格带的筹码堆积，形成所谓的「巨量柱」。

来源：@Murphychen888

Murphy 指出，比特币在 87,000 美元和 84,500 美元价位出现了激烈的筹码换手，其中 87,000 美元成为最强大的支撑区，然而，Murphy 特别提醒投资者在解读数据时需剔除「杂讯」。「这里需要考虑一个关键因素，」Murphy 分析道，「11 月 22 日 Coinbase 曾进行大规模的钱包整理。这导致 83,300 美元至 84,500 美元区间内，出现了大量不属于真实经济买卖行为的 UTXO 记录」，「83,300-84,500 美元区间现有的 112,000 枚 BTC，其中真实换手应该至少减去一半。如此看来，87,000 美元就是最高的巨量柱，也是目前筹码结构上最强的支撑位。」 这种集中度表明了一个关键时刻：如果 87,000 美元的支撑柱保持坚挺，将验证明确的看涨转变，推动价格在近期 85,000-87,000 美元的市场波动中走向新高。近期交易显示比特币徘徊在这些阈值附近，测试 85,200 美元的阻力位，尽管担忧情绪上升，但稳定的 ETF 资金流入和巨鲸累积暗示着潜在的实力。 多空博弈临界点：价格站稳巨量柱右侧 Murphy 进一步解释了筹码堆积的市场含义，「根据以往经验，一旦大量筹码集中在某个狭小区间形成巨量柱，往往意味着市场即将选择方向。筹码堆积的本质即是多空分歧，当博弈达到临界点，胜负便会分晓。」 针对 12 月 26 日的最新走势，Murphy 给出了乐观的解读。他观察到，以格林尼治时间零点为准，BTC 的价格已经开始向 87,000 美元巨量柱的「右边移动」（即价格高于成本堆积区）。 Murphy 表示，「这意味着该支撑位有效，且分歧双方的胜负天平开始向多头倾斜」。 市场动态强化了 Murphy 的观点，比特币正在努力应对从 126,000 美元峰值以来的下降趋势线，未能突破 90,000 美元，但在 84,000-84,500 美元找到买盘。 CryptoQuant 的数据显示大户正在抛售，但像超卖指标和 ETF 平均入场价 86,530 美元这样的逆向信号表明形成了更高的底部，如果 87,000 美元成功防守，可能会为反弹至 100,000 美元奠定基础。 84,500 美元的支撑水平与之前的低点和技术回撤位一致，如果失守可能会看向 80,000 美元，但像 BitBull 这样的乐观分析师认为那里有强劲的买盘，可作为 2026 年的基础。 随着年底流动性低迷导致波动性飙升，Murphy 的分析强调 87,000 美元是牛熊分界线——守住它可能会点燃上涨动能，特别是随着替代品的衰落和焦点转向 BTC 的主导地位。交易者关注突破 88,000-90,000 美元以确认趋势，而策略则倾向于在 85,000 美元反弹时做多，目标是 87,000 美元以上。这种设置使比特币在 2025 年结束之际处于方向性十字路口，将谨慎与机遇融为一体。