以太坊面临日益增长的下行压力，持续的表现不佳、宏观环境变化以及跨资产比较增加了更深跌的风险，彭博情报警告市场可能更接近测试更低水平，而非重新夺回之前的高点。
彭博情报高级商品策略师迈克·麦格隆（Mike McGlone）在社交媒体平台X上分享了对以太坊的看空观点，认为随着持续的表现不佳和宏观风险持续影响加密市场，该资产更可能下跌至$2,000，而非上涨至$4,000。
他表示：
以太坊$2,000还是$4,000？我的偏向是看空。尽管黄金、股票和比特币创纪录，但2026年将是第二大加密货币连续第六年未变动的一年。
麦格隆将以太坊的价格走势与比特币、黄金和主要股指的涨幅进行了对比，强调了近期周期的一个显著特征——相对停滞。他强调，长时间没有持续升值可能会影响投资者情绪、投资组合配置以及资产的相对吸引力。
这位策略师还强调了宏观分析中持续时间的重要性，指出市场通常会在多年度扩张期间重新评估落后于同行的资产。他的言论将以太坊置于更广泛的跨资产框架中，而非专注于协议的具体发展或短期技术指标。
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继续分析，麦格隆质疑如果被抑制的美国股市波动回归到历史常态，所有风险资产可能会如何反应，他写道：
当被埋没的美国股市波动率回归到平均水平时，所有风险资产会怎样？这是时间的问题。
他在之前的周期中也多次表达对以太坊的谨慎，包括2022年和2023年发布的观点，指出在流动性收紧和相对比特币持续疲软的情况下，存在下行风险。早期的彭博情报研究将以太坊的长时间盘整描述为一种结构性信号，而非暂时的暂停，将价格脆弱性与宏观逆风、杠杆动态以及金融市场中的相关性变化联系起来。
一些分析师对以太坊提出了更具建设性的情景。渣打银行数字资产研究主管杰弗里·肯德里克（Geoffrey Kendrick）在最新研究中表示，扩容升级和机构化的代币化活动可能有助于恢复动力。伯恩斯坦（Bernstein）董事总经理高塔姆·楚格尼（Gautam Chhugani）在客户评论中指出，以太坊作为链上金融的核心基础设施，其估值潜力与稳定币和实体资产发行的增长相关。Coinbase机构研究主管杜昂（David Duong）则表示，只要更广泛的加密市场环境保持有利，持续的开发者活动、层二结算量的增加以及手续费动态的改善都可能支持更强的表现。
主要原因是相较比特币和宏观资产的持续表现不佳，以及宏观风险的上升。
他认为在当前周期中，以太坊更可能向$2,000靠近，而非$4,000。
麦格隆认为，波动性的回归可能会对所有风险资产，包括以太坊，施加压力。
渣打银行、伯恩斯坦和Coinbase机构都提到扩容、代币化和开发者活动。
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