ZEC价格面临供应紧缩，Zcash可交易币悄然消失

一位专注隐私的X平台分析师对Zcash提出了一个直白的观点：实际上能推动市场的供应可能比人们想象的要少。 该帖子以简单的数学开始。流通中的ZEC大约只有16,000,000枚。如果大约31%的供应被保护(大约5,000,000+枚)，那么论点是这些币的“流通速度”较低，意味着它们的流动频率较少。这就剩下略超过10,000,000枚ZEC是公开可交易的。 接着，分析师将供应动态与价格行为联系起来。随着ZEC价格上涨，可交易的币被“挤压”，尤其是在交易所持有的可售币减少的情况下。帖子中的预测显示，约在每ZEC$1,000时，公开可交易的供应可能降至8,000,000–9,000,000范围内，交易所只剩下一层薄薄的“自由币”可用。

• 图表试图展示的内容
• “供应挤压”逻辑是否合理？
• 什么能让这个论点更具说服力
• 主要结论

图表试图展示的内容 推文旁分享的图片是一个风格化的“市场结构”图表，包含两条相反方向移动的线。 标记为“ZEC价格↑”的实体线随着时间向上倾斜，从大致的低$100s 区域向右侧预测区的$1,000+移动。标记为“可交易供应↓”的虚线在同一时期向下趋势，从12,000,000+的范围下降到右侧轴上的9,000,000–10,000,000范围，该轴以“百万ZEC”标记。

来源：X/@Anonymistxyz

简单来说，这个图表提出了一个论点：如果ZEC的需求推动价格上涨，而可交易的币变得更少，流动性变薄，价格变动可能会变得更剧烈。 “供应挤压”逻辑是否合理？ 核心思想是合理的：当订单薄变薄、供应紧张时，市场的波动会更大。如果交易所库存下降而需求增加，即使是温和的买入压力也能比预期更快地推动价格。 但关键词是“如果”，因为这个论点很大程度上依赖假设。 被保护的币并非永久锁定。它们可以被转回透明状态，持有者也可以随时决定出售。换句话说，“较低的流通速度”作为行为上的说法是真实的，但并不是硬性的供应上限。 交易所的余额也会迅速变化。币的流入流出取决于波动性、资金费率和短期仓位。挤压的叙述在图表上看起来很有力量，但一旦流动性回归，便会消退。 另请阅读：Litecoin可能超越Zcash成为首选隐私币，区块链专家表示 什么能让这个论点更具说服力 当多个数据点同时符合时，这种观点会更可信。 一个是保护币的持续增长，而非一次性激增。另一个是主要交易所的余额持续下降。第三是不断上升的现货需求，而非纯粹由杠杆驱动。 如果这些指标朝同一方向发展，“缩减的可交易供应”这个故事会更合理。如果不一致，图表仍然是一个清晰的视觉表现，但它仍然只是一个预测，而非市场事实。 主要结论 分析师的帖子基本是在提醒不要仅仅因为市值看起来足够大，就假设ZEC具有深厚的流动性。图表将Zcash描绘成一个可交易供应在价格上涨时收紧的市场，这既可能放大上涨空间，也可能增加波动性。 这个论点值得关注，尤其是在隐私叙事可能快速回归的市场中。但应将其视为一种场景，而非保证，因为一旦持有者决定将币转回交易所，可交易供应又会再次扩大。