Michaël van de Poppe 解释了为什么大多数山寨币难以在2026年前存活下来

加密货币分析师 Michaël van de Poppe 最近发出警告，大部分山寨币可能无法在2026年前突破，因为其结构表现不佳、竞争日益激烈以及代币经济模型缺乏稳固性。

这一观点出现在2026年加密货币市场面临诸多不确定性的背景下。许多专家预测市场将持续低迷，而另一些观点则认为有利因素可能汇聚，开启新的增长周期。

2026年山寨币清洗：为何许多代币会失败，少数能站稳脚跟

“这确实是一个严酷的熊市年，几乎所有山寨币都贬值了约90%。我认为大部分永远无法恢复，”他表示。

Van de Poppe 指出，导致山寨币在未来一年可能面临困难的原因有很多，其中突出的包括代币经济模型薄弱和财务管理不善。根据他的说法：

“导致许多山寨币难以存活的首要原因是创始人在财务管理上表现不佳，构建的代币经济模型不合理，或者遭遇了过度的暴跌，已无法恢复。”

此外，市场持续低迷也是一个重要因素。Van de Poppe 描述这是“加密史上最长的熊市”，并将其与互联网泡沫破裂后的时期相提并论。

“回顾互联网泡沫破裂后的崩溃，大多数当时的项目和科技公司都未能复苏，”他评论道。

技术的快速进步也在改变竞争格局。Van de Poppe 以前几代项目为例，显示出新方案更高效，已取代了许多由前周期构建的山寨币。

在某些情况下，这些项目最初旨在解决的问题已不存在，降低了其实用性和长期发展的可能性。他还认为，大型机构的加入虽然对整个行业有益，但也可能对小型项目带来不利影响。

“以2017年的Neo为例，现在已经有更优越的解决方案可以应对他们曾试图解决的问题……当大型机构参与时，这对整个行业是积极的，但对那些缺乏竞争力的小团队来说，却是巨大挑战，”他补充道。

尽管警告大部分山寨币在2026年难以良好发展，Van de Poppe 仍认为部分项目具有存续潜力。根据他的分析框架，能够站稳脚跟的山寨币是那些表现出价格表现与基础增长之间明显差异的项目。

他认为，链上活跃度增长、锁仓总价值(TVL)增加、交易量大以及手续费收入不断上升——尽管代币价格疲软或下跌——的项目，是具有长期存续潜力的候选。Van de Poppe 特别提到 Arbitrum、Aave 和 NEAR 作为典型例子。

“Arbitrum 当前的价格创下新低，但生态系统的增长在同期内接近200%。这正是你可以找到优质山寨币的地方，”他评价道。

这一观点与行业普遍认为，全面的山寨币牛市可能不会出现，只有少数精选资产在市场成熟时才有机会受益的看法相符。

因此，未来周期中，存活与失败的山寨币之间的差距预计将变得更加明显。虽然这一清洗过程可能带来短期亏损，但从长远来看，它将通过集中价值于基础稳固、抗风险能力强的项目，巩固加密生态系统的健康发展。

Ông Giáo