黄金为何可能在2026年突破5000美元——以及你应持有多少，灵感来自雷·达利欧

黄金在2025年实现了67%的非凡涨幅，远远超过其长期平均年回报率约8%。在持续的通胀、不断膨胀的政府债务以及地缘政治不确定性的背景下，我预测黄金将在2026年突破每盎司5000美元的里程碑。亿万富翁对冲基金传奇人物雷·达利欧最近建议将投资组合中黄金的配置比例提高到一个异常高的水平——以下是他建议在当今形势下合理的原因。

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黄金作为价值储存的永恒角色

数千年来，黄金一直是人类对抗通胀、政治动荡和经济动乱的首选避险工具——这些问题在2025年尤为突出。

稀缺性支撑了其持久的吸引力：迄今为止，全球开采的黄金总量约为216,265吨，而铁矿石或煤炭等大宗商品的总量则以十亿吨计。没有办法“印刷”出新的黄金。

许多国家曾将其货币直接与黄金储备挂钩(金本位制)，这限制了货币供应的增长并控制了通胀。美国在1971年放弃了这一制度，释放了数十年的货币扩张，导致美元购买力大约贬值了90%。

下图清楚地显示了相关性：随着美国货币供应的爆炸式增长，美元走弱——黄金上涨。

黄金价格与美国货币供应量及美元购买力 (概念趋势)

促使黄金价格上涨的完美风暴正在酝酿

2025年，美国国家债务达到创纪录的38.5万亿美元，伴随着1.8万亿美元的预算赤字。由于政治上几乎没有削减开支的意愿，许多人担心唯一的出路就是通过印钞进一步贬值货币。

持续高于目标的通胀(CPI仍然居高不下)，为局势火上浇油。这些条件类似于1970年代的滞胀时期，当时黄金在纸币信心动摇的背景下实现了巨额涨幅。

桥水基金（全球最大对冲基金）创始人雷·达利欧对这些历史周期进行了深入研究。在2025年10月的一次演讲中，他建议将黄金配置比例提高到高达15%，远高于许多投资顾问建议的5%。

达利欧认为，当前的财政鲁莽行为是货币贬值的典型前兆，使黄金在传统资产表现不佳时成为必要的多元化工具。

我的预测：黄金将在2026年突破$5,000

截至2025年12月底，黄金价格接近$4,400，创下历史新高。明年突破$5,000，将带来约14%的回报。

虽然这高于黄金的历史平均水平，但宏观环境——数万亿赤字、通胀升高以及未来可能的货币宽松——为黄金的再次强劲表现提供了肥沃的土壤。

2025年黄金上涨67%可能借鉴了一些未来的回报，但持续的结构性驱动因素表明，涨势仍有空间。

最简单的持有黄金方式

实物黄金提供直接敞口，但伴随存储、保险和流动性等挑战。对于大多数投资者来说，黄金ETF提供了更为便捷的替代方案——可以即时交易，无需实物处理。

**SPDR黄金信托 ETF (GLD)**是最大的黄金ETF，资产规模约为$146 十亿，全部由实物黄金金库全额支持。其年费率为0.40%($40 ，基于$10,000的投资——通常比自存黄金更便宜。

GLD实现了纯粹的价格追踪，无需担心所有权问题，非常适合进行资产配置。

你应该持有多少黄金？

传统建议将黄金限制在投资组合的5%，因为相比股票它没有收益。然而，在当前财政压力和货币风险的环境下，达利欧建议的15%显得更为审慎而非极端。

10%到15%的配置可以提供有意义的多元化，而不过度暴露。对信心更高的投资者来说，可以考虑更接近上限。

黄金不会让你一夜暴富，但在法币购买力不断下降的时代，它仍然是最可靠的财富保值方式之一。

随着2026年的临近，推动黄金在2025年表现出色的条件几乎没有减弱的迹象。如果历史可以作为参考，今天听从达利欧警告的人，可能会在黄金突破$5,000甚至更高时占据有利位置。