中, 英伟达H200 200万个一扫而空…特朗普“25%关税”下仍狂奔

英伟达(NVDA)为应对H200 GPU需求激增，已向台积电提出扩产要求。尤其在中国客户订单量突破200万片的背景下，此次生产调整很可能为英伟达带来巨额收益。H200 GPU单片出厂价约2.7万美元（约3888万韩元），仅当前订单总量预计就能产生540亿美元（约77.76万亿韩元）销售额。

H200是2022年发布GPU的升级版本，其硬件架构基本延续前代设计，但在内存容量与带宽方面实现显著提升。特别是高带宽内存容量增加约两倍，内存至运算电路的数据传输速度提升近40%。这使得其在大型语言模型等AI推理任务中，能达到前代产品两倍的运算速度。

H200的性能较英伟达当前在华销售的最高规格GPU H20快六倍以上。H20是美国政府禁止对华出口顶级GPU产品后推出的替代方案，而H200最初也曾被列入出口管制清单。不过美国政府后续调整立场，转为允许该产品对华出口，同时要求英伟达将出口销售额按特定比例上缴政府。

初期利润上缴比例为15%，近期根据特朗普总统指令已上调至25%。特朗普总统同时批准H200可向中国部分认证企业销售。这被视为美国政府既维持技术管制，又在一定程度上保障英伟达商业利益的折中措施。

英伟达目前持有约60万片H200芯片及10万片GH200"Grace Hopper"超级芯片库存。GH200是由两颗H200 GPU与72核CPU融合而成的高性能芯片，这些库存同样计划供应中国客户。公司拟利用现有库存处理2026年2月前的70万片初期订单，剩余130万片将通过台积电下半年增产进行供应。

但扩产计划能否如期推进仍存变数。即便美国政府已批准出口，中国政府的进口许可尚未发放。尽管如此，英伟达似乎仍决定提前启动扩产以主动应对客户需求。

中国头部科技企业正主导批量采购，即便性能更强的下一代GPU"Blackwell Ultra"已推向市场，中国市场对H200的需求依然强劲。Blackwell Ultra具备超H200十倍以上的运算性能，并提供融合两颗GPU与一颗CPU的加速器形态产品。

通过本次举措，英伟达在强化面向中国的高性能AI芯片供应链同时，也展现出在全球半导体政策与贸易管制间寻求平衡的战略姿态。