数据显示，比特币在过去两个月一直处于熊市中

比特币可能在两个月前已进入熊市，根据一些指标如一年的移动平均线，以及CryptoQuant研究部门负责人的判断。

在最近一期的Milk Road节目中，CryptoQuant代表Julio Moreno表示，他用来评估增长趋势的大多数指标自11月初起已转为负面状态，并且至今尚未恢复。

该指标根据网络活动、投资者盈利、对比特币的需求和流动性等因素进行市场状况评估，评分范围为0到100。

“对我来说，最后的确认来自一个技术指标：比特币价格跌破一年的移动平均线。这是确认市场熊市最明确的技术信号。”

一年的移动平均线是资产在过去12个月内的平均价格，常用于判断长期趋势。

根据Coinphoton的数据，2025年初比特币(BTC)的价格约为93,000美元，10月达到126,080美元的高点，但年终时价格低于年初。

如果比特币真的处于熊市，这将与许多分析师的预测相悖，他们预期2026年将是该数字货币的强劲增长年。

比特币的底部可能在56,000美元至60,000美元之间

此前加密货币市场的熊市通常伴随着大幅下跌，恢复也需要数年时间。

目前，比特币的交易价格在88,543美元(截至周五)左右。然而，Moreno预测，未来一年内，熊市的底部很可能在56,000美元至60,000美元之间，基于实际价格和比特币过去的表现。

Moreno预测，未来一年内熊市的底部价格可能会达到 | 来源：YouTube“历史显示，在之前的熊市中，价格通常会回落到所谓的‘实际价格’——即持有者的平均买入价，”Moreno分析。

“在牛市中，价格通常远高于这个水平，而在熊市中，这个水平是预期底部的基本线，”他补充说。

本次下跌可能不那么严重

从历史最高点跌至56,000美元，约下降了55%。Moreno认为这是一个积极信号，因为之前的调整周期曾出现70%到80%的跌幅。

“从乐观角度看，这次的下跌幅度不像以前的熊市那么大。我们曾见过70%，甚至80%的跌幅，而目前只有大约55%，”他说。

当前熊市更为稳定，且有更多支持因素

Moreno还指出，这次熊市比以往更为稳定，原因在于没有出现像之前那样的大崩盘。在2022年的熊市中，Terra生态系统在5月崩溃，紧接着是6月的Celsius Network和11月的FTX，给整个行业带来了巨大冲击。

此外，目前许多大型机构持续积累加密资产，交易者和投资者的参与意愿不断增加，加上更多信誉良好的企业和项目的出现。

“谈到需求，目前已有许多投资者定期买入。在之前的熊市中，需求通常会大幅下降。我认为，从结构上看，我们正看到机构、ETF基金没有抛售，买入活动仍在持续，”Moreno总结道。