Arthur Hayes 概述了与美联储资产负债表相关的有条件比特币牛市前景

比特币的下一步重大动作取决于央行资产负债表，Arthur Hayes认为流动性扩张、货币压力和债券市场扭曲可能在短期情绪之外机械性地推升加密货币价格。

Arthur Hayes将比特币上涨潜力与央行资产负债表增长联系起来

加密货币交易所Bitmex的联合创始人兼Maelstrom基金的首席投资官Arthur Hayes于1月27日分享了市场展望，详细说明了央行资产负债表扩张如何决定比特币和加密货币的下一步重大走势。

在他的分析中，Hayes关注货币市场、主权债券和流动性状况之间的互动，认为这是推动加密货币价格的主要因素。他还包括了一张比较美元-日元汇率与日本长期国债收益率的图表，显示两者共同上升而非逆向变动。该图表突出了日元走弱与借贷成本上升同时发生的时期，Hayes将这种情况视为结构性压力的预警信号，而非正常的市场波动。在此背景下，Hayes表示：

“比特币（白色）将随着美联储资产负债表（黄金）扩大而上涨。如果你在某个时间框架内用100倍杠杆交易某个垃圾币永续合约，可能不会发生，但比特币和优质垃圾币在法币方面会机械性地升高，因为纸币的数量在增加。”

他利用这张图表强化了他的观点，即当传统关系崩溃时，政策制定者倾向于采取流动性措施。在Hayes的框架中，资产负债表的扩张增加了法币相对于稀缺资产的供应，为比特币提供了机械性的顺风，而不考虑叙事情绪或短期仓位。

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在文章后段，Hayes解释道：“比特币在日元对美元升值时下跌。我不会在确认美联储印钞干预日元和日本国债市场之前增加风险。”他将货币驱动的波动视为一种时机机制，而非对其更广泛论点的反驳，指出日元快速升值通常伴随着全球市场的短期风险降低。Hayes补充道：

“如果美联储资产负债表中的外币资产项目环比上升，那么就是时候增加我的比特币持仓了。”

“我在日元变动之前平掉了我的多头策略（MSTR US）和Metaplanet（3350 JP）交易，感谢如此。我如果假设正确，将重新进入这些杠杆比特币的代理资产，”Bitmex的联合创始人补充道。他强调以确认为优先，资产负债表数据作为主要信号。一旦干预引发的流动性变得明显，比特币将引领上涨，随后是以太坊和部分去中心化金融代币，作为同一货币扩张动态的高贝塔表现。