雷·达利欧更偏好黄金而非比特币作为价值储存手段，理由是隐私和量子计算风险

亿万富翁投资者雷·达利欧在2026年3月3日的All-In播客中表示，他认为黄金优于比特币，作为避险资产，理由是比特币缺乏中央银行支持，面临隐私限制，并可能受到量子计算威胁。

达利欧强调“只有一种黄金”，将其描述为“最成熟的货币”，也是全球央行持有的第二大储备资产。自2025年10月以来，黄金价格上涨超过30%，达到每盎司约5160美元，而比特币从峰值下跌超过45%，接近68420美元，两者在2025年大部分时间内同步交易后出现脱钩。

达利欧否认比特币是数字黄金的替代品

达利欧拒绝比特币可以作为数字黄金的观点，他告诉播客主持人，黄金不仅仅是一种受投机影响的贵金属，而是人类历史上最成熟的货币形式。他指出，央行持有黄金作为其第二大储备资产，仅次于美元，而他不认为比特币会取代这一地位。

“央行不会想要购买比特币，也不可能持有它，”达利欧表示，质疑主权机构为何会选择积累加密货币而非传统储备资产。他将黄金描述为与主要用于投机的资产根本不同。

这位投资者承认，比特币具有一些硬通货的特性，但指出其与科技股的持续相关性。“从所有权角度来看，如果某一领域被挤压，必须出售其持有的其他资产，供需关系可能会受到影响，”达利欧说，强调在市场压力下被迫清算的风险。

隐私和量子计算担忧

达利欧提出了关于比特币长期可行性的两个具体技术担忧。第一个涉及交易隐私，他指出比特币的公共账本允许交易被监控，可能被政府或其他行为者控制。“比特币没有私密交易，可以被监控，然后间接地，也许可以被控制，”他说。

第二个担忧涉及新兴的技术威胁，特别是量子计算。达利欧警告，量子计算的进步可能最终为比特币网络带来安全问题，可能削弱其作为长期价值存储的价值主张。

这些技术上的担忧强化了他对比特币在经济动荡时期能否像黄金一样起到财富保值作用的更广泛怀疑。

黄金表现与投资组合配置背景

达利欧的评论紧随2025年10月以来黄金和比特币表现出现显著背离。尽管两者在2025年大部分时间内都因对美国债务水平和货币贬值的担忧而上涨，但在10月加密市场崩盘后，两者开始脱钩，市场损失约200亿美元的杠杆头寸。

自10月高点以来，比特币从历史最高的126,000美元下跌超过45%，至目前的约68,420美元。黄金则继续上涨，在同期内上涨超过30%，交易价格超过每盎司5160美元，近期受中东冲突影响，涨势加快。

2025年7月，达利欧曾建议将5%至15%的投资组合配置于黄金或比特币，以对冲美国债务问题和货币贬值。随后表现的差异验证了他在当前环境中偏好黄金的观点。

世界秩序崩溃与财富保护

达利欧多次警告投资者，现有的全球秩序正在崩溃，需对财富保护策略进行根本性重新思考。在2026年2月的一份投资者信中，他表示，由美国主导的“世界秩序”已结束，日益增长的地缘政治冲突和经济动荡要求重新关注价值储存手段。

他长期认为，黄金是在货币动荡和信用体系崩溃时，最优的财富保值工具，而债务资产在不确定时期变得越来越脆弱。比特币与风险资产的相关性以及技术脆弱性，使其在他看来不适合作为此类功能的工具。

常见问答：雷·达利欧关于黄金与比特币

为什么雷·达利欧更偏好黄金而非比特币作为避险资产？

达利欧认为黄金是“人类历史上最成熟的货币”，也是央行持有的第二大储备资产。他指出，比特币缺乏中央银行的采纳，隐私受限（由于其公共账本），可能受到量子计算的威胁，以及与科技股的持续相关性，原因在于它不能作为数字黄金。

达利欧具体指出比特币存在哪些风险？

他强调三个主要担忧：交易隐私问题（公共区块链允许被政府监控和潜在控制）；技术脆弱性，尤其是量子计算的进步可能威胁网络安全；以及与风险资产的相关性，意味着在市场整体压力下，比特币可能被抛售，而非作为可靠的价值存储。

自达利欧2025年7月建议配置比特币或黄金以来，两者表现如何？

自达利欧2025年7月建议将5%至15%的投资组合配置于黄金或比特币以来，两者表现出现显著背离。黄金上涨超过30%，达到每盎司约5160美元，而比特币从10月峰值的126,000美元下跌超过45%，至约68,420美元，且在10月加密市场崩盘后，涨势有所放缓。