0x资讯 报道，2月18日，DL News 发布的消息称，Eurointelligence 的联合创始人兼董事、金融专栏作家 Wolfgang Münchau 在最新的分析文章中指出，目前市场正面临危险的泡沫状态，加密货币可能成为引发下一轮金融危机的导火索。 文章提到了三大风险因素： Meme 币的市场估值已达 800 亿美元，其中狗狗币占据了大约一半的市值，TRUMP 币的市值也达到了 38 亿美元。Münchau 强调，与 2008 年金融危机期间的担保债务凭证（CDO）不同，Meme 币完全缺乏理性基础，完全依赖影响力的推动。尽管其规模尚不足以威胁全球金融体系，但已经在阿根廷等市场引发了波动，阿根廷总统 Milei 因参与 Meme 币崩盘事件，导致股市下跌超过 5%。稳定币的市值达到了 2,250 亿美元，但面临重大的系统性风险。这些稳定币的储备主要配置在美国短期国债上，因此存在严重的资产负债错配风险。如果通胀上涨导致美联储加息，储备资产的价值将会大幅下跌。这种风险机制类似于1997年亚洲金融危机和2022年英国退休基金危机，均源于资产负债期限的不匹配。标普500指数的周期性调整市盈率（CAPE）已接近40，逼近互联网泡沫时期的历史高点，远高于1929年大萧条（25）及2008年金融危机时期的水平。以Nvidia为代表的AI概念股可能会重演上世纪90年代末科技股泡沫的历史。Münchau 认为，AI技术的开源特性和数据获取的非排他性使得当前AI相关公司的垄断地位难以保持。 Münchau 认为，这三种看似独立的泡沫可能会融合成一个“超级泡沫”。特朗普的相关政策（如贸易战、过度减税）和加密货币监管的放松等因素均可能成为引爆点，可能通过通胀上涨、债券市场崩盘和稳定币危机等途径，在全球金融体系中引发多米诺骨牌效应，类似2008年金融危机的传导机制可能再次出现。
