美国银行预计 Federal Reserve 在 9 月、10 月和 12 月各加息 25 个基点，共三次，放弃了此前“利率将维持全年不变”的预测。该行经济团队预计，由于在新任 Federal Reserve 主席 Kevin Warsh 的领导下通胀状况恶化，federal funds rate 将上调至 4.25%-4.5%。美国银行经济学家 Aditya Bhave 表示，Federal Reserve 的通胀问题已经“毫无疑问地变得更糟”，core PCE 可能在 5 月升至 3.5%，比一年前高出近 70 个基点。该转变反映出持续的物价压力，尽管此前曾出现通胀降温趋势，仍令政策制定者感到受挫。
美国银行放弃此前利率预测
美国银行经济团队在本周作出上述预测，推翻了此前一周内还持有的观点，即 Federal Reserve 将维持利率不变。该行现在预计在 9 月、10 月和 12 月的会议上将连续三次每次加息四分之一个百分点，这将把 federal funds rate 抬升至 4.25% 到 4.5% 的区间。
美国银行经济学家 Aditya Bhave 表示：“Federal Reserve 的通胀问题已经毫无疑问地变得更糟。core PCE 可能在 5 月达到 3.5%，比一年前高出近 70bp。反弹部分源于关税以及其他一次性因素。Federal Reserve 原本愿意对关税‘视而不见’，但在最新一轮供应冲击之后，它正在失去耐心。”
Bhave 还补充称，住房推动的通胀降温现已基本走到尽头，而其他核心服务仍然“非常黏性”。
核心 PCE 通胀预计在 5 月达到 3.5%
美国银行认为，过去几年帮助压低物价的通胀降温在很大程度上已经结束。Bhave 写道：“住房推动的通胀降温现在大多已经走到尽头，而其他核心服务仍然非常黏性”，并指出仍然存在的物价压力。
Federal Reserve 主席 Kevin Warsh 在担任主席后的首次会议之后，大约提到了十余次“价格稳定”，这种重复被市场解读为偏鹰信号。在 6 月 17 日的会议上，Federal Open Market Committee 将基准利率维持在 3.5% 到 3.75% 之间，但同时表示进一步加息可能是合理的。
与 Iran war 相关的能源成本也带来了压力。大约一半的 Federal Reserve 官员已表示，在这一年里加息是合适的。美国银行的预测假设，在内部辩论中偏鹰派将占上风。
较高利率对比特币和数字资产构成逆风
更高的利率通常会对 Bitcoin 及其他数字资产形成逆风，因为当避险收益率上升时，投资者持有不产生收益、且波动更高的资产的动力会减少，同时流动性往往会从投机市场流出。部分分析师也质疑，Federal Reserve 是否会像美国银行预计的那样采取同等激进的行动，理由是对增长和就业存在风险。
常见问题
美国银行对 Federal Reserve 利率政策作了怎样的预测？
美国银行预计 Federal Reserve 在 September、October 和 December 各加息 25 个基点，共三次，这将把 federal funds rate 抬升至 4.25%-4.5%。该行放弃了“利率将维持不变”的先前预测。
为什么美国银行预计 Federal Reserve 将上调利率？
美国银行经济学家 Aditya Bhave 表示，Federal Reserve 的通胀问题已经“毫无疑问地变得更糟”，core PCE 可能在 5 月达到 3.5%，比一年前高出近 70 个基点。该行指出，持续的物价压力、关税、供应冲击以及与 Iran war 相关的能源成本，都构成了促成因素。
