根据美国银行本周发布的最新《全球内存科技报告》，近期内存类股票的回调并不意味着周期反转。该行回应市场对 Meta 产能销售能力的担忧、中国长鑫 DRAM 进入苹果供应链，以及韩国的半导体扩产计划，认为这些风险被夸大了。核心数据显示，DRAM 和 NAND 的合约价格仍保持高位：16Gb DDR5 约 47 美元，64GB DDR5 服务器模组为 1,400 美元——两者均处于历史高点。三星电子公布第二季度营业利润为 89.4 万亿韩元，同比上涨 1,810%，由内存业务增长带动。
上个月，韩国半导体出口按月增长 21%，按年增长 199%，达到 448 亿美元，连续第六个月实现三位数增长。美国银行估计，四大超大规模云服务商——Amazon、Microsoft、Alphabet 和 Meta——将在 2026 年用于资本开支的总额约为 7,000 亿美元，同比上升 80%，并预计云业务收入增长为 35-40%。由于先进产能扩张将需要数年才能落地，供给仍偏紧；不过，该行指出，内存行业已从“盲目采购”转向了选择性选股。
