美国银行（Bank of America）负责美国股票和量化策略的负责人 Savita Subramanian 警告称，股市正在呈现一些历史上曾先于 20% 回调的信号。据 Axios 报道的一份投资者简报，Subramanian 表示，该行熊市信号标志中目前已有 70% 处于触发状态，这与此前市场高点时的平均水平一致。该策略师指出了多项警示指标，包括投资者对盈利的预期较高、信贷环境趋于宽松，以及科技板块估值分散程度处于 2000 年 2 月以来的水平。
BofA 的熊市指标显示 70% 触发率
Subramanian 向投资者敦促“了结部分获利（take profits）”，称她在市场中看到“太多红旗”。据这名分析师称，“我们的熊市信号标志——通常会先于标普 500 指数见顶的触发因素——表明可能还需要进一步谨慎。今天，我们的信号标志中有 70% 已被触发，与此前市场高点时观察到的平均水平一致。”
这些信号标志用于衡量市场状况。Subramanian 识别出数个已触发的指标，包括投资者假设公司将在未来几年继续以强劲的节奏创造利润，以及信贷环境的放松。
科技板块估值分散程度达到 2000 年水平
Subramanian 强调，在高估值与低估值股票的表现之间，极端的分散程度正在出现。高估值股票正在获得奖励，而低估值股票则被落在后面。
“分散程度在科技板块内尤为明显：在表现最好的/最差的五分位（quintiles）中，处于中位数的股票之间的价差高达 +120 个百分点，这是自 2000 年 2 月以来的最高水平。该水平在 2000 年 3 月 24 日市场见顶前达到 +130 个百分点，”Subramanian 表示。
摩根士丹利分析师对熊市前景看法不一致
摩根士丹利首席投资官 Mike Wilson 提出了相反的观点，称他不认为股市会进入熊市区域。Wilson 表示：“在我们看来，若要让这轮牛市延续至年底，回调是不可避免且最终是健康的，这仍然是我们的基准判断。”
FAQ
美国银行（Bank of America）的熊市指标目前有多少比例处于触发状态？
据 Savita Subramanian 称，目前美国银行（Bank of America）的熊市信号标志中有 70% 处于触发状态，这与此前市场高点时观察到的平均水平一致。
科技板块的估值分散程度达到了什么水平？
科技板块中表现最佳与最差的五分位（quintiles）之间的中位数股票价差已达到 +120 个百分点，这是自 2000 年 2 月以来的最高水平。彼时，该价差在 2000 年 3 月 24 日的市场见顶前达到 +130 个百分点。
摩根士丹利是否同意熊市预警？
不。摩根士丹利首席投资官 Mike Wilson 表示，他不认为股市会进入熊市区域，并认为对于这轮牛市延续至年底而言，“回调是不可避免且最终是健康的”。
