加密货币投资公司 21Shares 周三承认，比特币尚未打破其四年周期，该加密货币本月第二次交易低于 $60,000 美元。该公司此前预测比特币将在 2026 年脱离其历史四年交易模式。这一承认之际，比特币从其历史最高点 126,080 美元下跌了 52%，周三最新成交价为 59,781 美元，尽管当前回撤仍比之前熊市周期中 80% 以上的跌幅温和。
21Shares 承认四年周期持续存在，尽管市场结构发生变化
21Shares 在其最新的“市场状况”报告中写道，“进入 2026 年，我们认为比特币的四年周期可能已经结束。”该公司补充道，“六个月过去了，我们必须诚实：价格走势看起来仍然熟悉。”
四年周期是一种历史交易模式，在每四年一次的挖矿奖励减半后，BTC 先是见顶然后触底。在承认周期持续存在的同时，21Shares 指出，“市场结构已经明显改变：ETF 所有权越来越机构化，当前约 50% 的回撤远低于之前周期中 80% 以上的熊市。”
根据 Glassnode 的数据，比特币维持在链上成本基础 54,000 美元之上，表明市场尚未屈服于“彻底投降”。
加密 ETF 资产自年初以来下降近 50 亿美元
比特币 ETF 并未出现 21Shares 今年预期的投资涌入。该公司预计加密 ETF 管理资产规模今年将跃升至 400 亿美元。然而，今年实际离开加密 ETF 的资产多于进入的资产，这催化了比特币和以太坊从历史高位回落。
CoinGlass 的数据显示，上个季度有近 30 亿美元资产离开加密 ETF，加密 ETF 整体自年初以来下降了近 50 亿美元。
稳定币和 DeFi 指标未达到公司预测
该公司预测的其他突破也未能实现。21Shares 曾预测稳定币市值将跃升至 1 万亿美元，DeFi 总锁仓价值（TVL）达到 3000 亿美元，加密金库公司（DAT）的管理资产规模达到 250 亿美元。该公司将表现不佳归因于持续存在的监管不确定性、持续的 DeFi 漏洞利用以及加密货币价格下跌。
预测市场交易量截至 5 月底达到 575 亿美元
一个仍在轨道上的预测是该公司对预测市场交易量的乐观态度，该公司预计今年将突破 1000 亿美元。该公司收集的数据显示，在 Polymarket 和 Kalshi 的引领下，预测市场平台截至 5 月底的交易量已超过 575 亿美元，远远超过了超越这一数字所需的速度。
常见问题解答
21Shares 周三对比特币四年周期有何评论？
21Shares 周三承认，比特币尚未打破其四年周期，并表示“六个月过去了，我们必须诚实：价格走势看起来仍然熟悉”，尽管此前预测该周期将在 2026 年打破。
自年初以来，加密 ETF 资产下降了多少？
根据 CoinGlass 的数据，加密 ETF 整体自年初以来下降了近 50 亿美元，上个季度有近 30 亿美元资产离开加密 ETF。
与前几次熊市相比，比特币当前回撤如何？
比特币从其历史最高点 126,080 美元下跌了 52%，周三交易价为 59,781 美元。21Shares 指出，当前约 50% 的回撤远低于之前周期中 80% 以上的熊市。
