比特币已经在狭窄的区间内交易了近50天——但这并不是“熊旗”

观察比特币BTC$69,619.02近50天波动行情的交易者，可能用看跌的视角看待，但可能误判了局势。

自2月6日触及接近60,000美元的低点以来，比特币大致在65,000美元到75,000美元之间波动，这一时期更多表现为疲态，而非明确的方向。

这一阶段反映出一种动态：投资者不仅被剧烈的回撤考验，还被时间所考验，因为长时间的横盘震荡让多头和空头都经历了反复的假突破。

不是空头旗形

一些社交媒体用户将其称为空头旗形——一种技术形态，代表在更大下行趋势中的小幅反弹。空头旗形通常会重新激发空头动能，往往导致更深的抛售。

因此，他们担心这个空头旗形可能会加深自去年十月初价格创下纪录高点（超过126,000美元）以来的比特币下行趋势。

然而，他们可能错了，因为根据标准技术分析理论，空头旗形只是短暂的暂停，持续几天后会以空头方式解决，延续下行趋势。

目前的盘整已持续近50天，远超典型的空头旗形时间。这一持续时间表明空头已不再占优，市场处于平衡状态，双方都不愿推动价格。这是典型的犹豫不决的形态。

这并不排除更深的抛售，就像去年12月至1月的盘整之后那样，但它将近期的市场行为重新定义为犹豫不决，而非结构性看空。

BTCUSD（TradingView）

为什么2026不是2022

当前的比特币市场周期也与2022年的背景有显著不同。比特币在2020年10月至2021年初几乎垂直上涨，从10,000美元涨到60,000美元，几乎没有建立起有意义的支撑。在2022年市场最终回调时，几乎回吐了大部分涨幅，最终在2022年11月FTX引发的恐慌中跌至15,000美元。

相比之下，2024年比特币大部分时间在50,000美元到70,000美元之间盘整，有效地在当前交易区间内打下了基础。CoinDesk的研究显示，在此次下行过程中，超过60万BTC被累积，显示出比以往周期更为坚实的基础。