比特币可能已经在6万美元附近触底。原因如下。

有人担心比特币BTC$70,639.39可能仍会出现更深的抛售，但一个关键指标表明底部可能已经过去。

该指标是30天隐含波动率，这是基于期权的衡量未来四周预期价格波动的指标。

像Deribit的DVOL和Volmex的BVIV这样的广泛追踪的30天隐含波动率指数，在比特币几乎跌至60,000美元时，于2月初飙升至90%。历史上，类似的波动率飙升常与恐慌和投降的高峰同步，标志着价格底部。

类似VIX的反向信号

自2024年初美国现货比特币ETF推出以来，比特币的市场结构越来越像华尔街。

在这种背景下，隐含波动率已成为“恐惧指标”和类似VIX的反向指标，VIX是衡量标普500预期30天波动率的实时指标：它在稳定市场中通常呈下降趋势，但在极端恐惧时会急剧飙升，标志着重大市场底部。

上月初，当比特币暴跌时，这一动态尤为明显。由此引发的对期权（主要是看跌期权）的恐慌性需求，使DVOL和BVIV飙升至90%及以上，与此前的投降事件一致，例如2024年8月，当时价格暴跌至并在约50,000美元附近触底。

2022年11月，FTX崩溃也引发了极度恐惧，隐含波动率飙升至90%。当时，比特币最低跌至20,000美元以下。

因此，如果以往经验可以作为参考，自10月开始的比特币下行趋势（高点超过126,000美元）可能已经结束。

DVOL（TradingView）

有人可能会争辩说，一个指标并不能说明太多，这是合理的。但值得注意的是，它在传统市场中作为反向指标的作用已被确立。

极高的VIX，远高于其长期平均水平，通常被视为长期投资者的强烈反向买入信号，因为它代表市场恐惧和“恐慌”的峰值。

实际上，许多华尔街策略使用VIX作为“背景指标”来触发系统性股票购买。例如，量化均值回归基金使用模型，当VIX显著偏离其长期平均值时，会自动增加股票杠杆。

说到VIX，它在3月9日达到了一年高点35%，几乎是在比特币波动性爆发一个月后。2026年，VIX一直处于较高水平，但低于2025年4月“解放日”期间的60以上的前期波动峰值。