据加密分析师 Ali Martinez 称，Coinbase Premium Index 自 5 月中旬以来已连续 46 天为负值，表明美国机构对比特币的买入压力减弱。该指标追踪比特币在 Coinbase（被视为美国机构资金的主要入口）与离岸交易所之间的价差。持续负值意味着比特币在 Coinbase 上的交易价格低于国际平台，表明机构需求实际上已暂停。Martinez 指出，这与近期现货比特币 ETF 的净流出相吻合，显示出更广泛的模式而非孤立疲软。他将此回调归因于宏观经济不确定性，美国聪明钱正在场外等待更清晰的宏观信号后再恢复增持。
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