比特币网络在 2026 年 5 月跨过“剩余 100,000 个区块”的里程碑，将第五次减半时间点定在约 2028 年 4 月的区块 1,050,000，当时区块奖励将从 3.125 BTC 降至 1.5625 BTC，使日新增供应量从 450 BTC 降至约 225 BTC。
美国现货比特币 ETF 持有超过 1000 亿美元的资产，并管理 130 万 BTC，已在结构上改变了需求格局。2026 年 4 月 6 日，当天 ETF 流入达到 4.71 亿美元，远超每日约 4000 万美元的 BTC 挖矿量。这种“前置”的机构买盘使比特币在 2025 年 10 月创下 12.62 万美元的历史新高，发生在传统减半后上涨窗口之前，打破了历史周期模式，并引发分析师间的争论——BeInCrypto 认为该周期已经“演化”，而 TradingKey 则认为它可能已达到价格模型中的“自然终点”。
