根据 BitMEX 的 2026 年第二季度报告，抵押品设计中的结构性缺陷推动了永续合约之间持续存在的资金费率差异。该交易所对其以比特币为保证金的反向合约（XBTUSD）与以 USDT 为保证金的线性合约（XBTUSDT）的分析显示，在 3.5 年内的平均年化价差为 3.93%，并在 2026 年 4 月 23 日达到 27.6%的峰值。
在不同交易所之间进行对比，Hyperliquid 在 2023 年至 2026 年期间相较于 Binance 保持了 7.17%的比特币资金费率年化溢价，而以太坊永续合约的溢价为 5.31%。BitMEX 将这种背离归因于交易者群体的差异，以及阻碍大型机构套利资本流入去中心化平台的壁垒。该交易所建议交易者在投入套利资本之前，先识别资金费率差距是否源于长期的结构性因素。
