法国BNP Paribas今日将首次推出比特币和以太坊交易所票据（ETN）

• 法国兴业银行（BNP Paribas）计划在法国面向零售和私人客户推出六只追踪比特币和以太坊的加密货币交易所交易票据（ETN）。

• 这些产品在 MiFID II 下提供间接敞口，伴随市场风险以及发行人信用风险。

• 此举契合区块链战略，并反映零售端对与加密货币挂钩的投资产品需求不断上升。

据该行公告，BNP Paribas 将于 2026 年 3 月 30 日在法国推出六只与比特币和以太坊挂钩的加密货币交易所交易票据（ETN）。这些产品通过其本地平台面向零售客户和私人银行客户。此举在不要求直接持有现有欧洲监管下的相关资产的前提下，扩大了对加密货币敞口的获取范围。

产品结构与投资者准入

据该银行称，这些 ETN 通过与指数挂钩的结构来追踪比特币和以太坊。此类工具使投资者无需持有基础资产即可获得敞口。然而，它们同样在承担与发行人相关的信用风险的同时，也可能遭受与市场相关的损失。

值得注意的是，该发行业务在 MiFID II 规则下运作，该规则侧重透明度和投资者保护。因此，这些产品在整个欧洲金融体系中遵循标准化的市场惯例。首批推出将面向国内客户，而向其他地区扩展将分阶段进行。

区块链战略与机构侧重点

除本次推出外，BNP Paribas 也持续在多个金融服务领域测试区块链应用。这些领域包括贸易融资、证券结算以及数字资产基础设施开发。该银行还与金融科技和区块链公司合作，以支持这些举措。

此外，BNP Paribas 参与聚利瓦利（Qivalis）财团，该财团专注于构建与欧元挂钩的稳定币。该项目目标是在 2026 年后期根据 MiCA 监管指南推出落地。与此同时，该银行近期在受控框架内，使用以太坊基础设施测试了代币化货币市场基金份额。

零售需求与市场背景

与此同时，近年来法国的零售投资活动有所扩张。2025 年，约 250 万人交易股票；在三年内，约有 160 万名新进入者加入。

这种不断壮大的基础为结构化加密产品创造了更大的潜在用户池。此外，法国居民大约持有 2 万亿欧元的流动性储蓄。即便这些资金中仅有一部分配置到此类工具，也可能影响对与加密货币挂钩敞口的需求。