随着数字资产基金的赎回继续下降，且尽管第 5 周仍为净流出，卖出活动也显著缓和，“加密外流放缓”成为关键的市场主题。
ETF 赎回节奏急剧下滑
近期市场数据表明又一周出现净 ETF 流出。数据涵盖比特币和以太坊投资产品。赎回延续了持续数周的趋势。
一则社交媒体更新指出，卖家行为正在发生变化。两大主要资产的净流出仍为负值。不过，总赎回规模环比大幅下滑。
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该图表追踪了自 4 月下旬以来现货比特币 ETF 的资金流向。此前的一些时期在多个交易时段内出现了强劲的流入。其中部分每周新增额达到数十亿美元。
过去几周市场环境发生了变化。图表中的红色流出柱愈发常见。然而，较新的赎回规模看起来小于此前的分配阶段。
机构持仓显示稳定化迹象
赎回节奏的下滑引发了相当多的关注。据报道，流出规模较此前水平下降了 81%。这一降幅在很大程度上改变了市场叙事。
大型投资者很少通过立即清算来退出持仓。分配通常通过有节奏的投资组合调整来进行。资金流数据表明，这一过程可能正在放缓。
总净资产水平也仍保持相对较高。因此，机构敞口仍持续存在于各类投资产品中。资本外流并未抹去此前的累积趋势。
因此，市场参与者密切关注供给状况。减弱的抛售压力可能影响整体流动性格局。交易者继续评估稳定化是否正在形成。
比特币领涨，而以太坊落后
价格表现数据揭示了资产之间明显的分化。比特币在观察到的交易时段内维持了更强的动能。以太坊则难以持续多次反弹尝试。
比特币反复创下更高的高点和更高的低点。在短暂走弱之后，买家回归。这种结构反映了交易时段内更强的需求。
截至撰写时，以太坊在本时段约在 $1,672.98 处交易。日成交量较此前活动急剧下滑。参与度降低与相对表现走弱同时出现。
来源：Coinmarketcap
对比图显示，比特币在接近本时段高点附近仍保留涨幅。与此同时，以太坊在后续逐步向中性区域漂移。表现差距在大多数时间里仍然清晰可见。
