-
以太坊交易在关键斐波那契水平下方，但压力仍持续到 2026 年下半年。
-
持续负资金费率表明以太坊衍生品市场的看跌仓位仍然高企。
-
历史以太坊周期模式继续暗示市场稳定前可能出现投降事件。
以太坊价格仍面临压力，因为技术和衍生品指标继续指向在更广泛的加密货币市场建立长期底部之前可能出现最后的投降阶段。
以太坊周期结构持续类似于以往熊市
近期市场分析重新关注以太坊的长期价格结构。市场参与者继续将当前周期与 2021-2022 年回调进行比较。两个时期之间的相似性仍然显著。
资深交易员 Matthew Dixon 近日在 X 上表示，以太坊可能面临最后一次清洗。根据他的分析，可能向 100% 斐波那契扩展位移动。这样的下跌可能恰逢第四季度更大的市场底部，” 他说。
来源：X
以太坊在下一个大熊市之前实际达到了近 4,900 美元的高价。该周期最终在 100% 斐波那契扩展位区域附近结束。最终的下跌耗尽了看涨仓位，并建立了持久的市场底部。
当前周期似乎处于类似轨迹。以太坊达到了近 4,970 美元的高点，然后开始了长期回调。它一再无法在主要回撤水平附近恢复。
技术指标继续支持防御性前景
截至撰写本文时，以太坊在经历一些波动价格走势后交易于 1,580 美元。然而，买家暂时推升至 1,600 美元阻力区域上方。
在 1,605 美元附近的拒绝强化了普遍的市场疲软。卖家随后重新获得控制权并将价格推低。以太坊后来在 1,565 美元支撑区域附近稳定。
周线图继续显示一系列更低的高点。从周期高点下降的趋势线仍然完好。直到该趋势线被打破，更广泛的趋势仍为修正。
周线 RSI 读数再次进入超卖区域。类似情况出现在以往的市场底部。然而，仅凭超卖读数很少能确定精确的反转点。
衍生品仓位反映持续的市场谨慎
CoinGlass 数据继续揭示以太坊衍生品市场内的大量看跌仓位。在以太坊之前的反弹期间，资金费率保持强劲正值。交易者积极积累杠杆多头头寸。
以太坊价格反转后市场状况发生显著变化。在加速抛售期间出现负资金费率飙升。这些事件表明广泛的去杠杆活动。
在 2025 年和 2026 年的大部分时间里，负资金费率持续存在。交易者继续为额外的下跌走势定位。永续期货市场中的空头信心仍然高企。
近期资金费率数据显示略有改善。最近几周，正资金费率时期逐渐回归。然而，杠杆利用率仍远低于先前周期高点。
Dixon 的更广泛论点表明，极端悲观情绪往往先于重大复苏。如果以太坊重新审视其预测的扩展区域，市场状况可能为未来的复苏周期奠定基础。
