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以太坊交易价格低于关键斐波那契水平，但压力仍将持续到2026年下半年。
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持续负资金费率表明以太坊衍生品市场的看跌仓位仍然高企。
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历史以太坊周期模式继续暗示市场稳定前可能出现投降事件。
以太坊价格仍面临压力，因为技术和衍生品指标继续指向在更广泛的加密货币市场建立长期底部之前可能出现最终投降阶段。
以太坊周期结构继续类似于之前的熊市
近期市场分析重新关注以太坊的长期价格结构。市场参与者继续将当前周期与2021-2022年的回调进行比较。两个时期的相似之处仍然显著。
资深交易员Matthew Dixon最近在X上表示，以太坊可能面临最后一次清洗。根据他的分析，向100%斐波那契扩展位的移动仍然可能。他称，“这样的下跌可能与第四季度的更大市场底部同时发生”，他说。
来源：X
以太坊实际上在下一个大熊市之前达到了近4900美元的高点。那个周期最终在100%斐波那契扩展区域附近结束。最后的下跌耗尽了多头仓位，并建立了持久的市场底部。
当前周期似乎处于类似的轨迹。以太坊达到了近4970美元的高点，然后开始了长期回调。它一次又一次地无法在主要回撤水平附近恢复。
技术指标继续支持防御性前景
截至撰稿时，以太坊经历了一些波动价格走势后交易价格为1580美元。然而，买家曾短暂推高至1600美元阻力区域上方。
在1605美元附近的拒绝加强了普遍的市场疲软。卖家随后重新获得控制并推低价格。以太坊后来在1565美元支撑区域附近稳定下来。
周线图继续显示一系列较低的高点。从周期高点开始的下降趋势线保持不变。在该趋势线被突破之前，更广泛的趋势仍是修正性的。
周RSI读数再次进入超卖区域。类似的条件出现在之前的市场底部。然而，仅凭超卖读数很少能识别精确的反转点。
衍生品持仓反映持续的市场谨慎
CoinGlass数据继续揭示以太坊衍生品市场内大量的看跌持仓。在以太坊之前的反弹期间，资金费率保持强劲正值。交易者积极积累杠杆多头头寸。
以太坊价格反转后市场状况发生了显著变化。在加速抛售期间出现了负资金费率飙升。这些事件表明广泛去杠杆活动。
在2025年和2026年的大部分时间里，负资金费率持续存在。交易者继续为额外的下行运动进行布局。永续合约市场的空头信心仍然高涨。
近期资金费率数据显示略有改善。最近几周正资金费率时期逐渐回归。然而，杠杆利用率仍远低于之前周期的高点。
Dixon的更广泛论点表明，极度悲观情绪往往先于重大复苏。如果以太坊再次触及预期的扩展区域，市场条件可能为未来的复苏周期奠定基础。
