据 CryptoQuant 分析师称，随着 Gate.io 和 Bybit 在 5 月 7 日至 6 月 9 日期间的未平仓量（Open Interest）大幅收缩，以太坊衍生品头寸已重置至 2025 年 4 月水平。Gate.io 的未平仓量从 5 月 7 日的 48.4 亿美元降至 6 月 9 日的 26.8 亿美元，约减少 45%；而 Bybit 的头寸下跌至接近 8.05 亿美元，与 2025 年 4 月 9 日记录的水平一致。衍生品的回吐发生在以太坊价格从近期水平大约下跌 28% 的同时，交易价格跌破 1,700 美元；尽管该交易所的未平仓量仍约为 27.6 亿美元，Binance 的资金费率却转为负值，约为 -0.0038。2025 年至 2026 年期间在各交易所累积的杠杆已在压缩的时间框架内被清算，使多个场所的市场结构回归到一年前就已出现的状态。
Gate.io 和 Bybit 的未平仓量回到 2025 年 4 月水平
Gate.io 的 ETH 未平仓量从 5 月 7 日的 48.4 亿美元降至 6 月 9 日的 26.8 亿美元，仅一个多月内约减少 21.6 亿美元。当前读数 26.8 亿美元与 2025 年 4 月 11 日记录的 26.7 亿美元一致。Bybit 呈现平行模式，未平仓量接近 8.05 亿美元，几乎与 2025 年 4 月 9 日的 7.95 亿美元水平一致。CryptoQuant 的分析将两家主要交易所同时重置视为关键的结构性发展，而随后的期间建立的杠杆现已清除。2025 年至 2026 年期间累积的衍生品头寸是在价格下跌期间回吐的。
Binance 资金费率转为负值，未平仓量保持
Binance 的 ETH 未平仓量仍约为 27.6 亿美元，在其较高区间附近徘徊，而 Gate.io 和 Bybit 的未平仓量则出现了明显的急剧收缩。Binance 的资金费率转为负值，约为 -0.0038。CryptoQuant 报告指出，价格下跌期间出现负资金费率意味着三种情况之一：参与者对既有敞口进行对冲所带来的防御性头寸、押注反弹的交易者带来的空头压力，或缺乏激进的多头信念。保留在 Binance 的头寸存在于一种体现谨慎而非通常为维持看涨敞口而支付的溢价的资金费率背景之下。
以太坊价格跌破 2 月低点，接近 1,670
以太坊在跌破 2 月低点后，当前交易在约 1,670 附近，达到自 2023 年初以来未曾见过的水平。此举使得在 2026 年大部分时间内容纳 ETH 的宽泛交易区间失效。未能守住 2,250-2,350 美元的阻力区域后，以太坊失守之前作为 2 月-3 月整固“地板”的 1,800 美元支撑区域。跌破触发了向 1,500 美元区域的走势。ETH 目前跌破 50 周、100 周和 200 周移动平均线。近期接近 1,500 美元的低点是图表上最重要的支撑水平。
FAQ
5 月 7 日至 6 月 9 日期间，Gate.io 上以太坊的未平仓量发生了什么？
Gate.io 的 ETH 未平仓量从 5 月 7 日的 48.4 亿美元降至 6 月 9 日的 26.8 亿美元，约减少 21.6 亿美元或约 45%。当前水平与 2025 年 4 月 11 日记录的 26.7 亿美元一致。
目前以太坊在 Binance 的资金费率是多少？
根据 CryptoQuant 分析，以太坊在 Binance 的资金费率约为 -0.0038，转为负值。尽管资金费率为负，Binance 的未平仓量仍约为 27.6 亿美元。
