广发证券因估值担忧将戴尔评级下调至持有，SpaceX、CoreWeave 考虑在6月25日直接进行ODM交易

据 BlockBeats 报道，6 月 25 日，广发证券香港海外科技研究主管 Jeff Pu 将戴尔股票评级从买入下调至持有。此次下调反映出戴尔股价自 10 月以来已飙升 200%，当前估值超过 2028 财年每股收益的 20 倍，限制了上行空间。

Pu 指出，直接 ODM 合作带来的风险正在上升。SpaceX 和 CoreWeave 正在评估与 ODM 制造商（包括广达、鸿海和和硕）的直接合作，可能绕过戴尔等品牌服务器集成商，压缩传统供应商的市场份额和利润率。