高盛周四表示，进入下半年，华尔街对七巨头股票的兴趣有所下降，因为投资者减少了对蓝筹股集团的敞口，转而青睐半导体公司。该行认为，市场正在奖励那些通过人工智能投资获得回报的公司，同时质疑那些承担人工智能基础设施建设成本的公司。2026年上半年，这一转变表现为显著的表现分化：Roundhill Magnificent Seven ETF 小幅下跌，而以半导体为重点的 ETF 则大幅上涨，其中 VanEck 半导体 ETF 上涨 72%，iShares 半导体 ETF 上涨 99%。
高盛指出人工智能投资主题中的支出分歧
高盛衍生品专家 Brian Garrett 将分析重点放在企业支出模式上。在 Investing.com 看到的一份报告中，Garrett 表示，市场正在奖励那些从人工智能投资中获利的企业（具体指资本支出受益者和半导体制造商），同时质疑那些在人工智能基础设施上投入资金的企业。Garrett 将这种动态描述为“数月来一直显而易见”。
超大规模企业向数据中心基础设施投入数千亿美元
包括谷歌、Meta、微软和亚马逊在内的超大规模企业正向数据中心基础设施投入数千亿美元，以产生计算能力并维持其在人工智能竞赛中的地位。高盛表示，除非这些超大规模企业展现出更强劲的盈利增长，否则投资者可能会对大型科技股采取更为谨慎的态度。人工智能基础设施建设导致芯片短缺，尤其是内存和存储芯片，迫使公司在寻求长期供应协议的同时提高产品价格。
2026 年上半年半导体股表现优于七巨头
半导体公司正在为下半年预期的需求做准备，并已提高产能以解决芯片短缺问题。美光今年开始在美国生产 1-alpha DRAM，而 Applied Materials 推出了新的芯片制造工具，以帮助公司提高产量，该行业收入即将达到 1 万亿美元。2026 年上半年的业绩数据显示，Roundhill Magnificent Seven ETF 小幅下跌，而基准 S&P index 上涨近 10%。VanEck 半导体 ETF 飙升 72%，iShares 半导体 ETF 上涨 99%，Roundhill 内存 ETF 的价值翻了一番以上。
常见问题
高盛周四对七巨头股票发表了什么看法？
高盛周四表示，进入下半年，华尔街对七巨头股票的兴趣有所下降，因为投资者减少了对该集团的敞口，转而青睐受益于人工智能投资的半导体公司。
2026 年上半年，半导体股与七巨头股票相比表现如何？
2026 年上半年，Roundhill Magnificent Seven ETF 小幅下跌，而半导体 ETF 表现显著领先：VanEck 半导体 ETF 上涨 72%，iShares 半导体 ETF 上涨 99%，Roundhill 内存 ETF 价值翻了一番以上。
为什么高盛认为投资者青睐半导体公司而不是超大规模企业？
高盛认为，市场正在奖励那些作为资本支出受益者通过人工智能投资获利的半导体公司，同时质疑像谷歌、Meta、微软和亚马逊这样的超大规模企业，它们花费数千亿美元建设数据中心基础设施，却没有展现出相应的盈利增长。
