根据高盛最新的战略报告，标普 500 公司在 2026 年第一季度的资本开支同比飙升 38%，而股票回购仅增长 1%，这标志着从金融工程转向真实资产投资的关键转变。由策略师 Peter Oppenheimer 领导的研究团队指出，五家主要科技公司——Amazon、Meta、Google、Microsoft 和 Oracle——预计将在 2026 年合计在资本开支上投入 755 亿美元，该数字较一年前增长 80%，并较 2025 年实际支出实现 84% 的增长。这一由人工智能基础设施需求和地缘政治压力推动的资本开支热潮，意味着从以低通胀、低利率和全球化为特征的“现代周期”（1982–2007），转向以更高宏观波动率、更高的实际利率和区域化为标志的“后现代周期”。
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