根据 Grayscale Investments 研究主管 Zach Pandl 于 6 月 9 日发布的一份研究报告，比特币目前的交易价格低于其长期估值均值。Grayscale 的综合链上估值指标——它结合了未实现净利润和损失、Price/Cumulative Value Days Destroyed（价格/累计价值销毁天数）以及 Market Cap/Thermo Cap（市值/热量资本）——显示 BTC 相较历史常态存在折价，尽管折价幅度不及 FTX 崩溃之后所见的水平。
Grayscale 认定存在两个主要催化因素，可能会影响比特币的下一步走势：美国 CLARITY Act 的进展，以及杠杆交易者是否能够承受当前的市场压力。该 CLARITY Act 已于 2025 年在众议院通过，并于 5 月在参议院银行委员会推进；它将为数字资产建立联邦层面的市场结构规则。Pandl 表示，比特币当前的估值或许为长期投资者提供一个颇具吸引力的机会，不过该公司没有明确将其称为确定的市场底部。
