现代汽车预计第二季度营收将创历史新高，但营业利润将出现两位数下滑，这是根据韩联社Infomax对九家主要韩国证券公司共识分析得出的。该公司预计第二季度合并营收为48.7994万亿韩元，营业利润为3.0946万亿韩元，营收同比增长1.06%，但营业利润下降14.08%。利润下滑源于整车制造供应链瓶颈以及成本负担上升，包括美国关税和激励费用，这些因素在第一季度侵蚀了1.197万亿韩元。这一盈利压力与现代汽车机器人扩张的基础设施支出（包括今年夏天在佐治亚州启动的机器人Metaplant应用中心(RMAC)）同时出现，给这家汽车制造商的财务实力带来了压力测试，而市场对其波士顿动力人形机器人项目寄予厚望。
现代汽车第二季度预测显示营业利润下降14%
韩联社Infomax汇总了过去一个月内提交预估的九家国内证券公司的第二季度盈利预测。共识预测显示第二季度合并营收为48.7994万亿韩元，同比增长1.06%。营业利润估计为3.0946万亿韩元，同比下降14.08%。提交的预估中最低营业利润为2.978万亿韩元。
第一季度营业利润同比下降30%
盈利放缓的迹象在第一季度业绩中已显现。现代汽车报告第一季度营收为45.9389万亿韩元，但营业利润仅为2.5147万亿韩元，同比下降约30%。营业利润率为5.5%。激励措施和产品组合恶化导致损失8600亿韩元，而美国政府针对汽车及零部件的关税就造成了3370亿韩元的损失。
机器人基础设施支出加剧成本压力
在核心汽车盈利能力减弱的情况下，现代汽车面临来自基础设施固定成本支出的更大压力，包括今年夏天在佐治亚州启动的机器人Metaplant应用中心(RMAC)。与Google DeepMind和NVIDIA的合作基础设施成本预计将从本季度开始大幅增加，进一步加重现代汽车的投资支出负担。到2028年建成一座年产3万台成品机器人的平台，需要在中期内保持汽车业务的持续强劲。
现金资产达18.9767万亿韩元，股价下跌40%
截至第一季度末，现代汽车持有18.9767万亿韩元的现金及现金等价物。如果营业利润和现金流迅速减弱，这一数字快速下降，投资者对财务基本面的担忧可能会凸显。过去一个月，现代汽车股价暴跌近40%。分析师将此解读为"退潮现象"，即投资者资金因担心整车利润率下降而撤出，而非依赖低可见度的"未来溢价"。
分析师权衡长期机器人价值与短期风险
KB证券分析师Kang Seong-jin表示，现代汽车"可以通过抢占工业人形机器人市场来创造巨大的未来价值"。然而，新韩证券分析师Moon Yong-kwon指出了眼前现实的障碍，包括第三季度国内工资谈判罢工风险以及第四季度原材料成本分担负担。Moon指出，如果现代汽车将波士顿动力生产业务作为合并实体进行整合，将是强有力的估值重估因素，但如果仍采用当前权益法结构，结果可能达不到市场预期。
常见问题
现代汽车第二季度营业利润预测是多少？
根据韩联社Infomax对九家南韩证券公司的共识分析，现代汽车预计第二季度营业利润为3.0946万亿韩元，同比下降14.08%。
现代汽车第一季度营业利润为何下降30%？
第一季度营业利润同比下降约30%，原因是激励措施和产品组合恶化造成8600亿韩元损失，加上美国政府针对汽车及零部件的关税带来3370亿韩元成本。
截至第一季度末，现代汽车持有多少现金？
截至第一季度末，现代汽车持有18.9767万亿韩元的现金及现金等价物。
