现代汽车证券分析师金正元于9日发布报告，分析半导体行业的峰值担忧以及外资抛售模式对韩国股市的影响。报告发现，尽管近期市场波动，存储半导体价格和KOSPI盈利预测尚未出现峰值信号。金正元表示，第二季度盈利季节能否持续上调预估，将是7月市场韧性的核心变量。分析指出，尽管外资抛售和半导体估值担忧增加了韩国股市的波动，但根据该公司数据，基本盈利动能仍然完好。
存储半导体价格在6月全类别上涨
据现代汽车证券，6月存储半导体现货和合约市场价格均上涨。DDR4 8Gb现货价格环比上涨8.1%，合约价格上涨5.0%。DDR5 16Gb现货价格上涨11.8%，合约价格上涨2.0%。NAND 64Gb价格涨幅最大，现货价格上涨33.8%，合约价格上涨11.5%。报告指出，合约价格通常跟随现货价格的上涨，暗示半导体行业的盈利预估上升趋势可能持续到第三季度。
KOSPI盈利预测持续上调
报告显示，尽管近期指数下跌，KOSPI盈利前景未恶化。KOSPI 12个月预期每股收益（EPS）自去年九月以来上涨213.2%，自六月初以来大约上涨14.0%。报告指出，尽管指数近期大幅下跌，盈利预估的损害有限。第二季度KOSPI营业利润预估自年初以来已上调118.9%，自三月底以来上调52.2%。半导体行业第二季度营业利润预估自年初以来增长255.3%，12个月预期每股收益上涨354.2%。年初至今，半导体行业的12个月预期股本回报率（ROE）从20.4%飙升至45.2%。
外资抛售归因于获利了结和指数再平衡
金正元分析，近期外资抛售源于半导体峰值担忧和伊朗战争不确定性下的主动获利了结。报告还指出，来自半年度再平衡的被动抛售压力也是原因之一，因为韩国在新兴市场指数中的权重增加。现代汽车证券计算，因6月韩国股市上涨，韩国在新兴市场指数中的权重从去年十一月的约11%升至五月底的23.1%。金正元表示，短期内外资抛售可能持续，但被动机械性抛售压力预计在主动抛售阶段结束后会逐步缓解。
现代汽车证券推荐半导体为首选行业
报告维持半导体为首选行业，指出尽管今年迄今为止行业涨幅显著，但盈利韧性增强已超越股价涨幅。化工行业被认为是盈利确认驱动反弹的候选行业，第二季度营业利润预估自年初以来上涨27.0%，12个月预期每股收益上涨15.1%。金正元评估，化工行业仍处于共识上调的早期阶段。造船行业被归类为辅助行业，而非核心领头行业，尽管商用船和液化天然气（LNG）运输订单保持强劲。报告指出，韩华海洋的事件期权在德国蒂森克虏伯海事系统（TKMS）被选中用于加拿大潜艇项目后消失。证券行业方面，金正元表示，需确认交易量恢复和ROE再加速，方能实现进一步估值。
常见问题
现代汽车证券分析师金正元对9日韩国股市盈利前景有何看法？
金正元在9日发布的报告中指出，尽管近期市场波动，存储半导体价格和KOSPI盈利预测尚未出现峰值信号。他认为，第二季度盈利季节能否持续上调预估，是7月市场韧性的核心变量。
根据报告，6月存储半导体价格上涨了多少？
据现代汽车证券，DDR4 8Gb现货价格环比上涨8.1%，合约价格上涨5.0%。DDR5 16Gb现货价格上涨11.8%，合约价格上涨2.0%。NAND 64Gb价格现货上涨33.8%，合约上涨11.5%。
为什么现代汽车证券认为外资在抛售韩国股市？
报告归因于半导体峰值担忧和伊朗战争不确定性下的主动获利了结，以及来自半年度再平衡的被动抛售压力。由于韩国股市在六月上涨，韩国在新兴市场指数中的权重从去年十一月的约11%升至五月底的23.1%，引发机械性再平衡相关的抛售。
