韩国投资与证券警告称，尽管美元/韩元（USD/KRW）汇率持续走高，但在13日仍可能出现韩元的急剧升值。该机构指出了一种异常背离：外币融资市场呈现美元供给过剩，而外汇（FX）市场则表现为美元短缺。分析师 Moon Da-woon 表示，汇率上涨预期正在驱动自我实现的资金流动，即企业与投资者延后美元卖出并加速美元买入。该报告称，这两类市场之间的背离很可能会转向有利于韩元升值，就像租赁保证金（jeonse）价格的上升最终会带动房地产交易价格上涨一样。
外币融资市场在 FX 市场短缺下显示美元供给过剩
Moon Da-woon 诊断称，目前外币融资市场与外汇市场正朝相反方向运行。在外币融资市场中，美元采购成本已降至历史最低水平，美元溢价转为负值；而在外汇市场，美元短缺程度加剧，推动 USD/KRW 汇率走高。该分析师解释称，在外币融资市场中，美元并不算特别稀缺；而在外汇市场，美元短缺正在促使汇率快速上升。10日15:30，韩元/美元汇率为1,501.4韩元，较前一日下跌4.7韩元。10日，KOSPI收于7,475.94，上涨184.03点（2.52%）；KOSDAQ上涨43.43点（5.47%）至837.43。
韩华海洋与SK Hynix扩大美元供给
Moon指出可能压低汇率上涨预期的因素。韩华海洋近期通过出售20亿美元的货币远期来扩大货币对冲。SK Hynix计划使用通过ADR（美国存托凭证）上市筹集的约40万亿韩元用于国内投资，预计将扩大美元供给。该分析师还提到，由强劲的半导体出口带来的美元流入增加、用于8月企业所得税中期申报的外汇需求增加，以及在纳入世界政府债券指数（World Government Bond Index, WGBI）后可能出现的外国资本流入，都可能成为汇率稳定因素。
半导体出口与税款支付或引发汇率反转
Moon表示，尽管很难预测何时以及通过哪一事件打破汇率上涨预期，但汇率上涨预期的拐点很可能会在政府的外汇供给措施以及主要企业的美元供给逐步落实时形成。该分析师指出，外币融资市场与FX市场之间背离的缩小可能会循序渐进，但也可能通过难以预测的触发因素突然出现。Moon补充称，今年下半年汇率还会下跌到什么程度，将是决定明年及后年适当汇率水平的重要变量。
常见问题（FAQ）
13日韩国投资与证券警告了什么？
韩国投资与证券警告称，尽管USD/KRW汇率持续走高，但在13日仍可能出现韩元的急剧升值。该机构指出了一种异常背离：外币融资市场显示美元供给过剩，而FX市场则表现为美元短缺。
有哪些企业行为在韩国扩大美元供给？
韩华海洋通过出售20亿美元的货币远期来扩大全球货币对冲，SK Hynix计划使用通过ADR上市筹集的约40万亿韩元用于国内投资。
