韩国建筑行业在截至“이달 8일”的一个月内下跌了9.0％，比韩国综合股价指数（KOSPI）落后了5.9个百分点，但券商分析指出，2027年之后的订单前景正在增强，原因是三大政府支持的超级项目和人工智能数据中心投资。新韩投资证券分析师金善美在“10日”发布的报告中维持对该行业的“增持”评级，称这些项目为建筑公司创造了前所未有的订单机会。该评估是在政府于“지난달 29일”宣布“韩国大跃进三大项目”之后做出的，此举增加了来自全球能源工厂市场重组的现有机会。
建筑行业在一个月内录得9％的下跌
根据新韩投资证券的数据，韩国建筑行业从“지난달 8일”到“이달 8일”下跌了9.0％，比KOSPI指数落后了5.9个百分点。影响行业的因素包括之前谈判的困难、美国和韩国可能的加息、DL E&C在沙特阿拉伯的税务争议，以及资本流向IT行业的集中。随着“지난달 29일”三大超级项目的宣布，行业出现部分反弹，重燃订单扩展的预期。
主要建筑企业的第二季度盈利预计将达到或略高于市场预期。由于2021-2022年预售项目的完工，住房销售持续下降，但由于订单积压中预算成本比例的下调，盈利能力仍在改善。其他变量包括：因韩元升值带来的海外收入扩大、与国内Shaheen项目相关的一次性成本结算，以及三星E&A的关联企业销售扩展。
三大超级项目创造2027年后订单管道
分析师金表示，虽然全面订单的实现时间预计在2027年之后，但韩国建筑行业正通过全球能源工厂市场与国内大规模投资决策的结合，遇到丰富的订单机会。行业同时面临以下机遇：在美伊战争推动的全球能源市场重组后，核能和液化天然气（LNG）业务的机会；三大超级项目带来的新建投资；大型开发项目后本地住房市场的复苏；以及城市再开发项目的扩展。
报告指出，考虑到全球能源基础设施项目的需求确认、融资和能源价格波动，实际建筑企业的订单可能在2027年之后实现。关于住房市场，报告评估，首都圈与省份之间的分化仍在继续，首都圈需求指标保持坚挺，而省份则面临未售库存、未启动项目融资和人口外流的担忧，导致复苏速度放缓。
人工智能数据中心被视为短期催化剂
人工智能数据中心被确定为韩国建筑行业的短期股价催化剂。理由包括政府对大型项目的支持、快速商业化速度、短期施工周期以及对盈利的高贡献。根据报告，超级项目中的人工智能数据中心投资总规模计划为18.4GW，包括第一阶段8.4GW和第二阶段10GW。按每兆瓦6亿至8亿韩元计算，建设成本估算约为110万亿至150万亿韩元。
分析师表示，建筑公司预计将在2026年前经历一段内部稳定期，随后在2027年迎来新订单的激增，并在2028年实现快速盈利增长。报告还指出，开工量的增加值得关注水泥和混凝土制造商等建材企业。
GS E&C被评为7月数据中心表现优异的股票
GS E&C被列为7月的重点股票。评估基于GS集团在人工智能数据中心价值链的全覆盖，包括开发与运营、冷却解决方案、电力供应和施工，显示出GS E&C的潜在优势。自2006年以来，GS E&C已建成16个数据中心，目前正在进行或追求11个新项目。
分析师金解释称，GS E&C预计将在2026年前经历一段内部稳定期，随后在2027年迎来新订单的激增，并在2028年实现快速盈利增长。报告维持在行业调整期间“逢低买入”的策略。
核能股与住房市场展望
核能相关股票被评估为在九月之后有潜力重新获得动力。分析指出，当美国Fermi项目的租户确认、越南核电订单以及核出口特别法的确认变得明朗时，投资者情绪可能会复苏。然而，考虑到需求确认、融资和能源价格波动，全球能源基础设施项目的实际订单预计在2027年之后实现。
关于住房市场，报告评估，首都圈与省份之间的分化仍在继续。首都圈需求指标保持坚挺，而省份则面临未售库存、未启动项目融资和人口外流的担忧，导致复苏速度放缓。但报告预测，随着政府政策集中于需求激励措施如区域平衡发展，地方住房市场将逐步复苏。
常见问题解答
导致韩国建筑股在一个月内下跌9％的原因是什么？
韩国建筑行业从“지난달 8일”到“이달 8일”下跌了9.0％，比KOSPI落后了5.9个百分点。原因包括之前谈判的困难、美国和韩国可能的加息、DL E&C在沙特阿拉伯的税务争议，以及资本流向IT行业的集中。该行业在“지난달 29일”三大超级项目宣布后出现部分反弹。
在三大政府支持的超级项目下计划的人工智能数据中心投资规模有多大？
在三大政府支持的超级项目中的人工智能数据中心投资总规模计划为18.4GW，包括第一阶段8.4GW和第二阶段10GW。按每兆瓦6亿至8亿韩元计算，建设成本估算约为110万亿至150万亿韩元，依据新韩投资证券“10日”发布的报告。
为什么新韩投资证券选择GS E&C作为7月的股票？
因为GS集团在人工智能数据中心的整个价值链中都参与，包括开发、运营、冷却、电力供应和施工，显示出其潜在优势。自2006年以来，GS E&C已建成16个数据中心，目前正在进行或追求11个新项目，有望从政府支持的人工智能数据中心投资中受益。
