韩国股市大幅上涨，KOSPI 指数从去年 5 月左右的 2000 点升至今年一度突破 9000 点，目前徘徊在 7000 点附近——仍比去年高出 2-3 倍。此次上涨，加上半导体行业的大规模绩效奖金以及因韩元疲软而涌入的外国游客，激发了财富效应提振国内消费的预期。根据资产信息分析公司 Altrata 于当地时间 6 月 22 日发布的报告，首尔超高净值人群（资产≥3000 万美元）达到 6220 人，同比增长 36.3%，在调查城市中增长率最高。百货商店被视为主要受益者，有望同时抓住国内富裕消费者支出增加和外国游客购物需求上升的机会。
KOSPI 从 2000 点升至 9000 点，投资者资产扩大
据金融投资行业 3 日消息，国内资产市场氛围与去年完全不同。去年 5 月之前一直在 2000 点附近徘徊的 KOSPI，今年大幅飙升，一度突破 9000 点。此后指数回落至 7000 点左右，但仍比去年高出 2-3 倍。股价上涨大幅扩大了投资者的估值资产。结合企业盈利改善带来的绩效奖金，形成了金融资产和劳动收入同时增长的环境。市场正关注这一变化是否会导致刺激消费情绪的典型财富效应。
首尔超高净值人群达 6220 人，同比增长 36.3%
资产市场与实体经济的共同改善正在迅速增加韩国的富裕人数。根据资产信息分析公司 Altrata 于当地时间 6 月 22 日发布的报告，首尔在全球超高净值人群（净资产 3000 万美元以上，约 400 亿韩元）最多的 12 个主要城市中排名第 12 位，记录为 6220 人。值得注意的是，首尔的超高净值人群较上年增长 36.3%，在调查城市中增长率最高。国内证券公司客户数据也证实了同样的趋势。近期不仅现有富裕人士的资产在增长，基于股票估值收益的新高净值人群也在迅速增加。
Mirae Asset Securities 和 Samsung Securities 报告高净值客户激增
Mirae Asset Securities 于 6 月 23 日宣布，其客户中持有金融资产 30 亿韩元以上的高净值客户截至上月底约为 9500 人。这比去年 5 月的 3000 人水平增长了 200% 以上。环比增长率也达到 26%。Samsung Securities 也显示出急剧增长。Samsung Securities 表示，截至 6 月 29 日，持有 30 亿韩元以上的个人客户记录为 10645 人。这比去年年底的 5862 人增加了约 81.6%，成为业内首家突破 1 万人的公司。
分析师维持对 Lotte Shopping 和 Hyundai Department Store 的买入评级
市场认为增加的金融资产有很大可能转化为实际消费。这是因为当资产价值上升时，会出现消费能力已扩大的心理效应，支出往往以奢侈品、时尚和高端消费品为中心增加。随着韩元疲软导致外国游客购物需求扩大，百货商店行业的业绩改善预期也在增长。证券公司将百货商店视为这一变化的最大受益行业之一，因为其业务结构可以同时实现富裕人群消费增加和海外销售额增长。
Samsung Securities 研究员 Baek Jae-seung 维持对 Lotte Shopping 23 万韩元的目标价和"买入"意见，称"财富效应和海外销售额增长正以大型门店为中心稳步显现，不仅奢侈品而且时尚销售额增长率显著，盈利能力持续改善"。对于 Hyundai Department Store，他也给出了 25 万韩元的目标价和"买入"意见，称"直到去年上半年一直低迷的百货商店销售，得益于强劲出口带来的财富效应和入境需求增加，从去年下半年开始复苏，今年已进入增长阶段。"
常见问题
今年韩国股市大涨的原因是什么？
KOSPI 指数从去年 5 月左右的 2000 点升至今年一度突破 9000 点。上涨动力来自半导体行业业绩改善、Samsung Electronics 和 SK Hynix 等大公司的大规模绩效奖金以及强劲的出口表现。此后指数回落至 7000 点左右，但仍比去年高出 2-3 倍。
首尔有多少超高净值人士？
根据 Altrata 于当地时间 6 月 22 日发布的报告，首尔有 6220 名超高净值人士，净资产为 3000 万美元以上（约 400 亿韩元）。这比上一年增长 36.3%，在全球调查的 12 个主要城市中增长率最高。
为什么百货商店预计将从财富效应中受益？
百货商店有望同时抓住国内富裕消费者支出增加和因韩元疲软而上升的外国游客购物需求。Samsung Securities 分析师维持对 Lotte Shopping（目标价 23 万韩元）和 Hyundai Department Store（目标价 25 万韩元）的"买入"评级，理由是从奢侈品和时尚销售额增长中看到盈利能力改善。
