Lido DAO 拟进行 2000 万美元 LDO 回购，因代币在历史性折价下交易至以太坊

• Lido DAO 正在考虑一次性回购，最高将动用其金库中的 10,000 stETH，用于买回价值高达 $20 million 的 LDO。
• 该提案认为，LDO 相对于以太坊的交易价格处于历史性低位，LDO:ETH 比率较其两年中值水平低约 63%。

Lido DAO 正在权衡在自身代币市场中的、由金库支撑的干预措施，计划在经历了长期相对以太坊的跑输之后，最多动用价值约 $20 million 的 10,000 stETH 来回购 LDO。 该提案由 Lido 生态系统运营团队提交，将此举定位为对其所称“重大价格错配（price dislocation）”的回应，而非普通的波动行情。 根据研究，LDO 的 LDO:ETH 比率约为 0.00016，较其 0.00043 的两年中值水平低约 63%，且较此前大多数年份所呈现的水平大约低 70%。 金库中的 stETH 可被转化为分阶段的市场支持 在该计划下，Lido 增长委员会将被允许以分批方式将金库持有的 stETH 与 LDO 进行互换，而不是一次性执行全部金额；每一批次为 1,000 stETH。每个批次都将需要单独的治理批准，这种结构旨在放慢流程并在市场流动性较薄的条件下降低执行风险。 这种设计很关键。在 DeFi 中，回购提案可能迅速引发关于金库纪律、代币支持以及协议资本是否被用于“展示效果（optics）”而非实际运营的疑问。Lido 正试图以不同方式来阐述这一点。其论点是，该代币偏离了过多的协议基本面，而不仅仅是市场需要短期提振。 该提案检验 DAOs 如何为自身代币定价 围绕回购的讨论也在更广泛的治理代币领域落在一个尴尬的时间点上。许多协议仍会产生费用，持有金库资产，并维持有意义的链上活动，但它们的治理代币却持续落后于它们本应代表的资产。Lido 实质上是在追问：当市场不会自行弥补这一差距时，是否应当动用金库资本来填上。 就目前而言，该提案仍在审查中。但其背后的信息已经足够清晰。DeFi 领域最大的协议之一认为，其代币相对于以太坊的定价过于便宜，并且正在考虑在公开市场中动用真实的金库规模来检验这一观点。